在家居行业整体承压的背景下，美克家居近日宣布拟通过发行股份及支付现金方式收购万德溙全部股权。该跨界动作引发市场关注。但需要注意的是，标的公司出现较为典型的“盈利不造血”特征：2023年至2025年前三季度，万德溙累计实现净利润2911万元，但同期经营活动现金流净流出5798万元，利润与现金流背离明显。
美克家居此次跨界收购折射出传统家居企业在行业下行期的转型压力。但进入陌生赛道、标的公司现金流与盈利背离、自身杠杆与流动性偏紧等因素叠加，使交易的不确定性显著上升。转型升级本身无可厚非，关键在于战略逻辑是否清晰、资金安排是否稳健、协同效应是否真实可落地。美克家居仍需更审慎评估交易可行性，并深入提升信息披露的规范性与一致性，以维护投资者合法权益。