哎呀，你知道吗？百融云创的利润暴跌70%，简直让人目瞪口呆！这次2月26日晚发布的盈利警告，简直给了市场一个大惊吓。他们预计2025年全年净利润只有0.67亿元到0.8亿元，和2024年的2.66亿元相比，降幅高达70%到75%，这种急速下滑真是让人难以置信。你能想象吗？百融云创自己也给出了两个原因：一边是自己太“卷”了，拼命投入搞AI；另一边是受监管9号文新规的影响，两边夹攻啊。 说回百融云创的业务模式，虽然他们标榜自己是AI技术服务商，但实际上赚钱的大头还是在金融行业云这块。BaaS业务中的风控评分、代运营、贷款导流还有保险拉新等业务给他们带来了大量收入。他们利用旗下的榕树贷款和钱小乐等平台在微信朋友圈和抖音上做广告，吸引想要借钱的人，然后把他们匹配给银行或消费金融公司。这些流量就是他们的宝贝，只要能引来客户，就能按成交额收取服务费。上半年这块金融行业云的收入就有8.57亿元呢，增长了45%，占公司总营收的53%。 但偏偏这个时候遇上了监管新规9号文的冲击。百融云创也有点无奈地说：“有些合作伙伴调整了产品策略并下架。”说白了就是以前那种高利率覆盖高风险的次贷模式不符合新规了，银行不敢玩了。之前很多产品都是靠高利率来覆盖坏账的，新规规定所有成本都得算进综合融资成本里。这样一来，产品的真实利率就暴露无遗了，黑猫投诉平台上好多关于榕树贷款和钱小乐实际年化利率接近36%的投诉呢。 除了监管因素外，百融云创自己在AI方面也下了血本。2025年在AI领域的投入比2024年大幅增长了很多。高薪挖人、买数据跑算法、建机房IDC这些都需要大量资金支持。上半年虽然收入增长了22%，但研发开支增长了33%，达到3.02亿元；销售及营销开支更是高达6.06亿元，同比增长20%。你看这差距多大啊！一边说自己是硬核AI公司，一边还在拼命砸钱买流量。 不过也别太悲观，公司账上现金储备还是很充足的。2026年对百融云创来说至关重要，他们得搞清楚：当监管把助贷的遮羞布掀开后，那个真正靠AI技术赚来的钱到底能不能补上这个窟窿？好的一面是底子厚实；坏的一面是靠砸钱买流量堆起来的助贷生意可能不太容易做了。未来能不能把钱赚到账上还是个未知数呢？