中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成和上海交通大学中国金融研究院博士后蒋一乐都说了，咱们得好好把财政和货币政策协调起来，一起发力。财政部、盛松成、蒋一乐，还有中欧陆家嘴国际金融研究院的人都觉得，这两大工具是中国搞宏观调控的核心，只有配合好了，“十五五”这个开局才能稳。 先从总量上说。“十五五”时期情况挺复杂，大家都得盯着多目标多约束。其实这事儿本质上就是在一堆限制下找最优解。看“量”，央行想平稳放水，就得顾着短期波动又得撑住中长期。现在债券差不多68%是国债、75%是地方债，全是银行买的。银行手里钱多不多，直接决定了它们想不想买、能不能买。法定存款准备金率下调或者搞买断式逆回购，就是给银行弄点中长期的钱，让它们有能力去配置政府债券。这种以“量”为主的打法，成了咱们调控的一大特色。 再说“价”。央行把7天逆回购的利率降一降（也就是降息），国债收益率就下来了。这能让政府借钱便宜点，减轻利息负担，这是从价格上帮财政干活。但现在利率这么低，大家对利率变化都不太敏感了，银行赚的利差收窄了，日子也不好过。相比之下，降准在给银行补流动性、支持债券买卖、缓解经营压力方面效果更全面。“十五五”用它比降息更合适。 看结构。财政和货币政策通过创新工具和机制配合，对象、时间点、节奏都挺一致的。先说方向一致：在搞科技这块，央行发科技创新再贷款给银行利息优惠；财政部立马跟上，给设备更新贷款贴息。消费这块也一样，央行设服务消费再贷款，财政搞双贴息、发补贴、推消费券和以旧换新。支持经济薄弱环节也是一样的套路。 再说工具互补。货币政策的结构性工具（像各种再贷款），说白了就是央行借便宜钱给银行投到特定领域去。这是“债权”的逻辑，主照顾企业的负债端和短期现金流，但管不了长期投资和化解风险。财政政策更像“股权”，是直接往实体经济或金融机构里注钱。像发特别国债补银行资本金、搞专项债做重大项目资本金都属于这一类。这些钱图的是长远发展而不是短期回报。 总的来说，货币政策通过降准和调利率配合财政政策，能把债券发行搞好、融资成本稳住、把总需求拉起来。两者还靠新型工具在科技、消费和薄弱环节发力，用“债权+股权”的互补机制精准推进调结构和发展。这篇文章是李震审的，古筝监审的。（本文原载于解放日报）