WTI原油最近刚到了7个月以来的最高点就掉下来了，短期就是这么个震荡的局面。现在国际油价两边不靠：一边是基本面有点弱，另一边还有地缘政治的溢价在撑着。WTI原油刚创了新高就被卖了，因为API数据说库存爆增了，大家看空的情绪就上来了。不过美国跟伊朗在谈核协议的事儿还没定下来，这个不确定性给油价添了点风险溢价。再加上OPEC 还在减产，市场的眼睛都盯着今天EIA要发的库存报告，还有周四美伊谈判的结果，这俩事儿谁赢谁输，直接决定了油价怎么走。 周三（2月25日）下午那会儿，WTI原油期货有点小涨，把早上的跌势给扳回来了。这周早些时候它刚冲到67.28美元/桶，这是2025年9月以来最高的价格了。二月以来WTI原油一直在震荡往上走，月初在62到64美元之间晃悠，下旬就爬升到了66美元左右，一个月涨了超过8%，主要是供应紧、有地缘风险还有需求硬气撑着。北京时间21点50分的时候，4月WTI原油期货报66.03美元/桶（涨了0.40美元，涨0.61%），布伦特原油报71.06美元/桶（跌了0.17美元，跌0.24%）。现在油价有点悬：一边是地缘和OPEC 减产把它往上顶；一边是库存太高、需求复苏没达到预期往下拉。短期想单边大涨大跌都不太现实。高盛最近把2026年四季度WTI油价预期调高到了56美元/桶，说明供需情况在慢慢变好。 市场现在特别关注EIA要发的库存数据。API的数据出来说库存暴增了1143万桶（大家只预计增100万桶），这就让大家心里发毛了。主要是因为美国进口油没少得那么多，炼厂开工率才91%，消化不了那么多产量。上周EIA还说库存少了900万桶把油价给推上去了，这次API一出来完全把这事儿给推翻了，又回到了全球供需宽松的状态，变成了“地缘撑价、库存压价”的拉锯战。伊朗那边局势不稳风险溢价一直都在美伊核谈判是个关键变量中东那边的油产量占全球35%以上霍尔木兹海峡每天运1700万桶油占全球20%的运输量美国跟伊朗一打仗直接就能把供应链打乱这就是风险溢价存在的理由。 2018年美国退出伊核协议后关系就不好了2025年五轮间接谈判还因为以色列突袭停了2026年刚开始谈两轮也没谈出什么结果。2月26日双方在日内瓦还要再谈第三轮美方要求伊朗停核活动和导弹项目伊朗则主张有拥核权还不聊导弹的事儿特朗普总统最近话很硬说绝对不让伊朗有核武器稳住了风险溢价但没吸引到新买家以色列总理又提了新要求谈判的不确定性更大了。 技术面上看大趋势还是往上的但短期压力不小（WTI原油日图来源易汇通）。从均线趋势线和摆动指标来看主力趋势还是涨但回调的风险增加了。200日均线支撑62.59美元50日均线支撑61.05美元后者马上要往上穿前者形成金叉中长期看涨信号挺明显的短期就是卖了点货5日10日均线有点往下拐跌的风险上来了今天的趋势线支撑在64.98美元要是破了可能跌到63到64区间要是能突破67.28高点那就又要涨向68到70美元了小时级别的震荡有点弱日线上就是区间整理重点盯着65.5到65.8的支撑还有66.8到67.4的压力带看看能不能守住。 周四美伊谈判是个关键节点结果可能有两种一种是谈崩了一种是接着谈如果谈崩了冲突升级地缘溢价飙升WTI原油可能突破70美元如果接着谈地缘溢价降下去市场就会回到供需基本面再加上API库存利空和IEA说2026年全球库存每天要累积296万桶油价可能回调到64到65区间OPEC 减产给油价的中长期撑着2026年3月那8个核心产油国还要继续自愿减产每天减324万桶1月份OPEC 的产量环比少了43.9万桶缺口更大了就算短期回调往下的空间也有限。