哎，最近深圳交易所那边出了个事儿，天龙光电股份有限公司因为触及了退市风险警示指标，搞到持续经营能力都快撑不住了。这家公司简称*ST天龙，2024年的年度报告一出来，显示他们归属于股东的所有者权益竟然约为-295.62万元。这数据一出来，就直接触发了深圳证券交易所创业板股票上市规则里的退市红线。 按照规定，要是公司财务状况异常，交易所就得给他们挂个“*ST”的标记进行风险警示。*ST天龙这次是因为净资产变负数了，才走到这一步的。这标志着公司的底子已经很薄了，退市风险也变得特别关键。公告里还特意写了股票被终止上市的具体条件。要是2025年的年度报告显示利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润这三项里面有一项是负数，再加上扣除非主营业务收入后的营业收入低于1亿元人民币，那他们股票就得被终止上市。 这里面其实是为了把那些主业都没了、赚钱能力都没了的公司给筛出来，推动市场优化资源配置。值得注意的是，公告里提到公司在2025年12月31日披露了一个关联方现金捐赠的事儿。这种事情在快退市的公司里挺常见的，大家都想通过外部输血赶紧把财务报表的关键指标弄好看点，特别是想把净资产的负数给扭过来。 不过公告也说得挺清楚的，这个捐赠对财务状况的具体影响还得等年度会计师事务所审计完才知道准不准。目前看来，2025年度他们的净资产能不能因为这个变成正数，还得打个大问号。这就告诉投资者们，那些为了避退市搞的短期财务动作到底有没有用、能不能长久地活下去，还得看公司的主营业务能不能彻底改善。 听说这是*ST天龙头一回就股票可能被终止上市的风险发专项提示公告。根据规定，上市公司要是碰到这种情况就得及时把风险说清楚，好让投资者特别是中小投资者能掌握情况去做决定。*ST天龙面临的麻烦其实也不是个例。 这几年资本市场的基础制度一直在改得越来越严，“应退尽退”的导向越来越明显了。财务类、交易类、规范类、重大违法类这些退市标准加起来，就是为了搞个常态化的退市机制。像*ST天龙这种财务类警示的公司，能不能在后面报告期里把经营和财务状况真的变好、不被退市踢出去，这对公司管理层的本事可是个大考验。 咱们站得高一点看，退市本来就是市场健康发展必须要做的事儿。它逼着上市公司把主业搞好、规范经营；也让投资者别光想着炒“壳资源”。监管机构就是靠把这些规矩严格执行下来，维护了市场的严肃性和公平性。这次*ST天龙发的公告也是给咱们敲了个警钟：净资产为负只是开头；公司能不能留在这个市场里，最终还得看2025年他们能不能把核心财务指标和主营业务收入给弄达标了。 对于那些已经挂了风险警示的公司来说，只有实实在在地把经营给搞上去、盈利能力提上来才能真正解决退市危机。对资本市场来说，把这个“出口关”一直打开畅通着，是提高整体质量、让市场长期稳发展的关键一步。大家也得盯着这些公司后续咋发展着呢，可千万别忽视了投资风险。