特朗普想推降息，但美联储理事会那边的态度比较鹰派，沃什可能是要过最难过的美联储主席日子了。眼看美联储要换血，美国的货币政策前景也变得更难琢磨了。被总统提名的凯文·沃什，不光要接着收拾现在的烂摊子，还得去面对一个很尖锐的政策分歧——白宫那边想赶紧降息，可他马上要领导的机构却明显更小心、更收紧一点。 从美联储一月份的会议记录看，去年他们已经降了三次息了，好多官员都觉得得在3.50%到3.75%这个区间里多待一段时间。有些人还说，要是通胀一直比目标高，还得把“必要时加息”那句话留着。大家都觉得就业形势没那么差了，可通胀还是个大麻烦。EY-Parthenon的首席经济学家Gregory Daco就说，这种情况让沃什挺尴尬的。外面的人可能觉得他是个鸽派上来的，但他得先证明自己是看基本面的，不是听总统的；然后还得劝服那帮越来越鹰、觉得利率现在挺中性的人。 最新的经济数据也没逼着政策立马转向。美国一月份新增了13万工作岗位，失业率降到了4.3%。虽然找工作的节奏不太稳，但裁员的人不多，申请失业金的人也没发出要衰退的信号。在通胀方面，美联储看重的那个指标还在3%左右晃悠，明显比2%的目标高，特别是服务价格这块儿黏性特别大，这就没法让人立刻动手降息。 沃什自己倒是画了另一幅图。他觉得人工智能带来的生产效率提高、去监管还有投资增加，说不定能在不把经济搞垮的情况下让通胀降下来，这样就能快速连续降息了。这想法跟特朗普以前一直念叨的“利率太高、赶紧降”挺像的，提名他去当主席也被看成是要把央行往宽松那边推一把的重要一步。 不过呢，美联储主席可不是拿着行政命令的人，主要是靠协调和说服大家达成共识。定利率得看联邦公开市场委员会投票的结果，那里面大部分人都不认同快速降息这一套。好多官员都警告说，要是通胀还没控制住就放松了，容易重新点燃物价上涨的压力，还会让人觉得央行说话不算数。 这种拉扯对刚上任的主席来说是个大考验。要是数据还不行就非要降息，会让人觉得央行是被政治压力给逼的；要是顺着那帮鹰派的话走，肯定又会让对白宫施压很有一套的特朗普不高兴。现任主席鲍威尔以前就经常被特朗普公开批评，接棒的人也很难全身而退。 以后要是通胀真掉回了向下的轨道，或者劳动力市场明显变差了，委员会的想法可能会变；沃什也可能试着说服同事们觉得生产效率变好了已经在压低物价了。再说最高法院最近对关税问题的裁决，理论上时间长了也能缓解通胀压力，不过这还得看实际情况。至少现在光靠大家瞎想肯定动摇不了委员会的立场。 而且沃什上任的事儿本身也不牢靠。参议院的确认听证会能不能过还不一定呢。共和党参议员汤姆·蒂利斯说了，除非撤销去年鲍威尔因为总部翻修超支作证惹出的调查，否则他不推动提名的事儿；民主党那边也准备搞得更严格点。再加上鲍威尔任期完了以后还可能留在理事会里当“影子主席”，内部协调起来会更难办。 如果通胀掉得不够快、没法给降息找理由，沃什最后还是得选边站：是听他手下那帮人的话走鹰派路线？还是为了讨好提名他的总统顺着白宫的意思走？这一选出来了，基本就定了他以后在任期里的路怎么走、最后在历史上留下个什么名声了。