1月29日，三只松鼠披露的业绩预告显示，这家曾被誉为“国民零食第一股”的企业正面临盈利能力明显下滑。根据公告，2025年归母净利润预计为1.35亿至1.75亿元，较上年同期大幅减少。这个数据较2021年4.11亿元的高点已回落近六成，折射出公司持续承压的经营现状。
三只松鼠的业绩预告为休闲零食行业敲响警钟：过去依赖“风口”的增长方式正在转为常态竞争。随着流量红利退潮、原料成本上行、竞争加剧，企业盈利能力将持续接受考验。这不仅是三只松鼠需要直面的课题，也是行业共同面对的现实。未来，更能适应市场变化、优化产品结构并推动商业模式创新的企业，才更可能在竞争中胜出。对投资者而言，也应更理性评估消费品企业的增长质量，关注对单一渠道或单一品类依赖度过高所带来的风险。