（问题）通信行业投资节奏变化、国内5G建设进入结构调整阶段的背景下，设备商普遍面临存量市场竞争加剧、增长动能加快切换、盈利承压等共同挑战；另外，新一轮技术周期由智能化应用带动，算力基础设施建设提速，竞争焦点也从单点硬件能力转向系统集成、端到端能效和生态协同。如何在稳住网络业务的同时开辟新的增长曲线、增强盈利韧性，成为企业必须回答的问题。 （原因）中兴通讯在业绩说明会上表示，公司于2025年初升级战略，明确以“连接+算力”形成双轮驱动。一上，连接仍是数字经济的重要底座，运营商网络、政企专网、家庭网络等需求依然存，但公司更强调结构优化与效率提升；另一上，算力市场空间更大、技术门槛更高、成长性更强，更适合通过长期研发投入、工程化交付能力和体系化作战建立壁垒。公司判断，未来算力需求将从训练继续扩展到推理、智能体与应用的并行增长，竞争也将从“比参数、比芯片”转向“比系统、比全栈、比TCO”，算、网、存、能、软的协同能力将决定基础设施的综合效率与成本水平。 （影响）据介绍，2025年公司多元化增长格局初步形成，收入结构改进。网络业务基本盘保持稳定，公司国内仍处于主流供应商序列，海外市场在重点国家和重点客户上持续突破；5G基站与5G核心网发货量保持全球第二，固网终端发货量位居全球第一，显示传统优势产品仍具规模与竞争力。更受关注的是算力业务成为增长引擎：公司称算力业务收入同比大幅增长，占整体收入比重提升，其中服务器及存储等产品增长更快，多地千卡、万卡级智算中心项目落地，数据中心产品全球累计部署超过500个项目。家庭及个人终端上，家庭终端年发货量突破1亿台，FTTR累计发货超过3000万套，Wi-Fi 7家庭终端与云电脑进入行业第一阵营；手机产品收入实现双位数增长，品牌影响力有所提升。业内人士认为，这些变化反映出企业正逐步分散对单一运营商资本开支周期的依赖，向“网络能力+算力供给+终端入口”的组合式增长模式演进。 （对策）面向2026年，公司提出更清晰的分业务推进路径：网络业务强调“稳存量、提格局、保盈利”，国内把握“十五五”政策窗口带来的新型基础设施与行业数字化机会，通过产品结构优化和精细化运营提升效率；海外市场坚持深耕重点区域与头部客户，在扩大规模的同时加强回款与盈利约束。算力业务强调“打造全栈能力、平衡规模盈利”，以“芯片+生态”为牵引，聚焦运营商、互联网等头部客户扩大份额，同时从研发规划、供应链管理、合同质量、项目交付等环节提升盈利能力与交付确定性，降低系统集成类业务常见的成本波动与执行风险。终端业务则提出“强化融合创新、坚定2C转型”，以场景化产品打造爆款，推进AI手机、游戏手机等差异化布局，通过技术与品牌协同发力拓展市场空间。 （前景）从产业演进看，通信网络与算力基础设施正在加速融合：一端是网络向智能化、云化演进，更强调确定性体验与可编程能力；另一端是算力从数据中心向边缘、向端侧延伸，对网络协同与能效优化提出更高要求。中兴通讯在会上提出推进产品体系智能化升级、构筑端到端全栈能力。若能在系统级协同、能效优化、工程交付与生态协作上形成稳定优势，有望在下一阶段竞争中争取更大主动权。与此同时也需看到，智能化商业模式仍在探索期，行业竞争激烈，算力项目回报周期、供应链波动以及海外市场不确定性等因素，仍将考验企业的经营韧性与风险管控能力。
中兴通讯的战略转型说明了其对行业变化的快速响应，也为中国科技企业参与全球竞争提供了参考；随着AI与算力需求加速释放，公司能否持续保持技术竞争力并跑通商业闭环，将成为观察中国通信产业高质量发展的重要窗口。