2026年1月的PPI数据刚出来，同比下降了1.4%，比2025年12月的降幅收窄了0.5个百分点。国家统计局还公布了环比数据，涨了0.4%，这已经是连续4个月上涨了。专家王青对这个情况的看法是，这次原油和铜价波动剧烈，国际因素对PPI的影响可能会减弱。他预计2月的PPI同比会再收窄一点，大概就是-1.3%左右。 仔细看数据就会发现，这次水泥和锂电池的价格环比都涨了0.1%，也都连着4个月涨了。这主要是因为全国统一大市场建设推进得好，需求增加带动了相关行业的价格上涨。不过输入性因素也在捣乱，有色金属和石油行业的价格走势分化挺大。统计局还特别指出了重点行业产能治理的效果挺明显。非金属矿物制品业价格降了5.4%，黑色金属冶炼业降了3.7%，计算机通信行业降了1.6%，这些降幅都比上个月小了一些。 往后面看，王青觉得“反内卷”和扩内需的政策会继续发力。2025年7月以来“反内卷”政策带动PPI环比止跌回升，同比降幅也在慢慢收窄。他预计2026年PPI累计同比降幅能从2025年的-2.6%收窄到-1.4%左右。不过他也说了，房地产市场没稳住、消费也不太行，“供强需弱”的情况还是没变。如果国际油价还往下走，出口再慢下来，工业品价格还是会面临压力。要想工业品价格好转，得先让房地产市场稳住、居民消费信心恢复才行。 北京大学的报告也提到了今年国内外环境更复杂多变。能源矿产争夺可能推高原材料价格；政策治理低价竞争和低基数效应也会拉动PPI增速上升。但经济压力还在、企业内生动力不足、工业有效需求还得刺激、房地产去化也没完成这些都抑制着PPI上行的幅度。