3月27日，国内知识图谱与智能分析技术企业海致科技发布首份上市年报。数据显示，公司全年营收6.21亿元，毛利同比提升47.5%至2.69亿元，毛利率提高至43.3%。传统图谱业务保持平稳增长的同时，Atlas智能体业务实现收入1.46亿元，毛利率达53.2%，贡献了超过六成的毛利增量，显示其已从配套业务成长为公司的第二增长曲线。财务表现表现为一定的“双轨差异”。按国际财务报告准则，公司年内亏损扩大至2.05亿元，主要受1.41亿元负债账面调整、5704万元股权激励等非经营因素影响。剔除上述影响后，经调整净利润为2414.7万元，同比增长42.6%。这类结构性差异也表明，公司仍处于投入期，研发与市场拓展支出占比依然较高。行业拓展上，年报披露，智能体客户数量年内翻倍至40家，其中约半数由既有图谱客户转化而来。在金融领域，公司完成4家国有大行图数据库国产化项目，覆盖总资产规模超过15万亿元；政务与能源板块亦取得进展，并连续三年中标头部电信运营商订单。管理层表示将继续沿着“图模融合+行业知识工程”的技术路线推进，计划于2026年重点开拓高端制造、医疗健康等领域，并启动海外市场布局。估值层面也引发市场更为理性的观察。截至4月1日收盘，公司市值约198亿元人民币，对应市销率为31.9倍。该估值已在一定程度上提前反映增长预期：即便按2026年营收8.5亿元的相对乐观测算，动态市销率仍在23倍以上。二级市场反应亦体现这种分歧，财报发布后股价短期回调7.5%，显示投资者在增长空间与估值压力之间进行再定价。
首份年报表达出两点信号：其一，新业务正成为收入增长与毛利改善的主要推动力；其二——公司仍处投入与扩张阶段——短期业绩波动与估值预期并存。后续能否将客户升级、行业深耕与平台化能力沉淀转化为持续的规模增长，并在安全治理与成本管控上形成更完善的体系，将成为其迈向更高质量发展的关键看点。