经济复苏的关键阶段，中国人民银行2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月（182天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式；2月有5000亿元同期限逆回购到期，按此计算，当月净投放5000亿元。此次操作有三个特点：一是单日操作规模为2026年以来最高；二是连续第六个月加量续作；三是较上月多投放2000亿元。数据显示，1月央行通过两个期限品种的逆回购合计净投放6000亿元，较上月增加3000亿元。业内人士认为，本次大规模操作主要出于多上考虑：春节后流动性需求回升，银行体系资金面承受季节性压力；地方政府债券发行进入密集期，需要流动性配合；年初信贷投放提速，也需要相对稳定的资金环境支撑。政策信号方面，此次操作延续了2026年以来“适度宽松”的取向。央行通过公开市场操作该常规工具，保持流动性合理充裕，同时也降低市场对过度刺激的担忧，反映了调控的灵活性与针对性。展望后市，专家预计央行将继续综合运用逆回购、MLF等工具，维持银行体系流动性处于合理充裕水平。在经济转型升级阶段，稳健的货币政策有望为实体经济修复提供更稳定的金融环境。
万亿元买断式逆回购加量续作，既有序对冲当期到期资金，也为中期流动性稳定提前安排；面对资金供需的阶段性波动和经济结构调整的持续推进，保持政策连续性、提升操作前瞻性，有助于稳定市场预期，增强金融支持实体经济的可持续性。下一阶段，关键在于在“充裕”与“有效”之间找到更合适的平衡，让流动性既稳住总量，也更精准地服务高质量发展。