两增一减的大背景下，信也科技的2025年财报终于来了。这家公司最近刚发布了四季度和全年未经审计的报告，业绩走势很有意思，国内在调整，国外在增长。具体来看，四季度国内的贷款交易规模缩水到了387亿元，同比下滑了28.3%，净营收也降到了30.24亿元，同比下降12.5%，净利润更是只剩下4.16亿元，同比大跌39.0%。虽然信也科技一向是行业里的风控优等生，但也逃不开新助贷规定带来的影响。数据显示，公司四季度的首日入催率从5%升到了5.5%，30天回款率从88%跌到了86%，C-M2迁徙率更是从0.61%飙升到了0.77%。管理层估计这一季度新增贷款的损失率大概在3%左右，相比之前几个季度涨了大约20%。 为了应对这个局面，公司这次把风险管控放在了前面。通过收紧核保标准、强化风控措施，主动把业务规模缩了回来。这就导致了这个季度交易规模只有387亿元，期末贷款余额也只有683亿元，都出现了不同程度的下降。好在拨备相关的科目金额也跟着下来了，多少给业绩起到了一点缓冲作用。特别是那个叫质量保证承诺相关信贷损失的科目，金额降到了5.5亿元，同比少了49%，环比也少了40%。 这个科目是公司助贷业务里担保板块计提的预期信用损失，跟当年新增的放款规模、坏账预期还有之前的回拨情况关系很大。金额下降主要有两个原因：一个是新增担保放款少了；另一个是公司把以前多计提的拨备给释放出来了。这种做法在行业不景气的时候能短期提振业绩，让它看着不那么难看。 再说说国内其他收入这块儿。2025年信也科技的其他收入做到了13亿元，比去年翻了一倍多。主要是中间业务贡献的多了。自2024年下半年开始布局中间业务后，这块就开始猛涨。2025年四季度单月收入就有1.2亿元。而对比一下海外业务，全年才勉强凑齐1.05亿元。这说明在本土深耕这方面，国内中间业务单月赚的钱已经超过了海外过去好几年的总和。 除了国内要应对新规带来的竞争加剧外，国外也有麻烦事。印尼、菲律宾这些地方的助贷新规马上要来了。菲律宾那边2026年4月就要执行新的利率上限政策了，以前只管利息，现在连手续费什么的都算进去了，年利率上限是12%。这对菲律宾线上贷款市场冲击不小。 印尼、菲律宾、墨西哥这些发展中国家的信贷市场也会走中国以前的老路。国内玩家一多进来，这规范发展的过程就会加速。在这种行业整体利率下降、合规要求变严的背景下，出海的金融科技企业想赚钱就难了。 为了应对这种情况，信也科技在2025年10月收购了澳大利亚的一家金融企业。想着去监管体系稳定、行业成熟的发达市场找新增长点。综合来看，2025年信也科技的海外业务和其他业务都在增长，拨备则是在做减法。