国信证券觉得吧，现在的钱虽然多，循环起来却不咋地。智通财经APP听说了，这家券商发了个研报说，居民和企业手上的钱转来转去，效率没啥变化。他们估计2026年是银行撑场子的时候，但这拐点能不能往好了走，还得等经济数据说了算。所以2026年买股票肯定得挑挑拣拣，核心策略是找那种复苏潜力强的个股，不过手里也可以留一点股息高、稳当的底仓。 国信证券主要的想法是：2026年1到2月看数据，实体部门拿到的钱快创近年新高了。这钱是咋来的呢？主要是净结汇猛增，一下子多了1.00万亿元。大家算算总额大概8.08万亿元，具体看就是银行放出去的贷款、核销和ABS（资产证券化）合计5.81万亿元，企业发债融资0.65万亿元，财政也投进去了0.62万亿元。 钱都去哪儿了呢？居民的存款增加了5.26万亿元，非金融企业的存款反而少了1829亿元。大家的口袋里现金也变多了1.02万亿元。剩下的1.99万亿元主要在金融投资那块打转（这就是轧差项）。再细看看就能发现，现在实体里的钱不少，但就是转不动。居民存的钱没变成企业的存款或者实体投资，而是都堵在了金融体系里。 这到底为啥？国信证券认为，老百姓对收入没啥信心是最大的问题。而且收入结构可能还像个“K”字分化得厉害。这也说明实体部门的信心还没恢复好，以后还得靠政策把居民的收入预期改一改，才能把民间的投资信心给点起来，把这钱盘活。 这次存钱搬家的路子跟以前不一样。过去大家喜欢投资产配置那种老路子，但现在不一样了。以前那种高息定期存款到期了转不出手，现在存款利率太低了，大家伙儿就去买理财产品了。但现在企业不愿意投项目，好的资产也不多，非银行的机构也没什么东西买。最后这些钱又流回了银行体系里。这种钱在金融机构间滚来滚去的局面就导致货币政策传达不过去了。 监管部门现在加强同业存款的监管可能就是为了解决这个问题。 投资建议是这样的：招商银行、宁波银行、长沙银行和渝农商行这些不错的可以重点看看；稳健一点的就关注江苏银行、成都银行还有兴业银行。要是后面经济真的好转了，那就赶紧全仓换到那些估值被压得很低的零售银行上去。 不过还是得小心点风险：万一稳增长的事没成怎么办？银行的烂账压力大不大？还有就是银行是个受管制特别严的行业，如果出了不利的政策短期估值肯定要受影响。国际上要是乱糟糟的、海外情况不稳也得提防着点对大家风险偏好的影响。