话说那天，3月23日，UNforex财经分析师Simon刚吐槽完市场。他说本来以为中东那边吵吵闹闹，能让黄金再涨一涨，结果黄金硬是不动弹。周一亚洲那边交易的时候，黄金接着跌，一度都要摸到年初那个低点了，还在4300美元那块晃悠。Simon就说，这逻辑全变了。 以前一打仗黄金就涨，这回好像不灵了。你看中东那边闹得那么凶，美国都给伊朗下“48小时最后通牒”了，让他把霍尔木兹海峡给堵了？结果伊朗回呛了一句，局势眼看又要升级。可黄金呢？一点动静都没有，还是在那边半死不活。虽然撑着不跌，但也反弹不起来。 Simon分析说，这回压倒黄金的不是怕打仗的人少了，而是因为利率要往上走。这油价一涨，输入型通胀不就来了嘛？各大央行都急了。日本央行说是要维持政策正常化；欧洲央行和英国央行甚至暗示要提前加息；美联储也把通胀预期调上去了，降息的事儿也黄了。大家之前都盼着降息呢，现在全都变了。 利率一变，债券市场立马反应过来。短端美债收益率嗖嗖往上涨，突破了政策区间的上限。这就是说市场觉得央行还得接着加息呢。债券收益高了，谁还愿意拿着不赚钱的黄金？美元也趁机走强了。美元指数一路走强，死死压着黄金的价格。 市场的买卖逻辑也变了。大家不再想着怎么避险了，现在优先考虑的是怎么对冲通胀和利率风险。那些买黄金的机构也把手里的头寸减了不少。Simon最后总结说，现在大家看重的不是有没有风险发生，而是利率够不够高。要是油价一直涨下去推高通胀预期，黄金肯定还得往下掉。不过真要是碰到那种极端的危险情况，它作为避险资产的属性多少还能托一下底。 现在整个市场都在重新定价高通胀加上高利率的环境下该怎么玩。黄金在这轮调整里挺被动的。UNforex最后提醒大家：这文章就当是参考看看呗，别听着了就去瞎操作，市场波动大着呢，投资得小心点！