上交所官网近日显示，国金资管-吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划2026年首次扩募正式获得受理。
这一举措标志着新城控股在资产证券化领域的探索迈入新阶段，也反映出企业在存量资产管理和融资创新方面的持续突破。
从战略布局看，新城控股正在构建多层次、多渠道的REITs融资体系。
继去年11月推出消费类持有型不动产ABS产品后，此次机构间REITs的首次扩募再次拓展了公司的融资工具箱。
这些创新举措有助于企业进一步盘活存量资产，优化资本结构，为长期发展积累更多资金支持。
商业运营的稳健表现为资产证券化提供了坚实基础。
数据显示，2025年新城控股商业运营总收入达140.9亿元，同比增长10%，保持了稳步增长态势。
截至2026年2月末，新城控股已在全国142个城市布局208座吾悦广场，其中已开业及委托管理在营数量达178座，开业数量位居中国上市公司前列。
这些商业资产的规模和质量为REITs产品的发行奠定了基础。
从运营指标看，新城控股商业板块的盈利能力持续保持高位。
商业运营毛利率维持在70%以上水平，出租率连续多年保持在95%以上，这些指标充分体现了资产的优质属性和稳定的现金流生成能力。
这也是国际投资者愿意认购新城发行的美元债的重要原因。
融资渠道的多元化拓展进一步强化了企业的资金保障。
2月26日，新城发展宣布子公司新城环球有限公司成功发行3.55亿美元的优先担保票据，期限3年。
这是新城自2025年6月以来发行的第三笔美元债，表明国际资本市场对新城控股发展前景的认可。
通过国内REITs和国际债券市场的双轮驱动，新城控股正在形成更加均衡的融资结构。
从行业背景看，新城控股的这一系列举措正是对当前消费市场复苏和三四线城市消费增长机遇的主动把握。
随着消费需求的逐步释放，商业地产的运营价值日益凸显，这为存量资产的证券化创造了有利条件。
同时，通过REITs等创新工具的运用，企业可以实现轻资产转型，释放资本，形成良性循环。
从“造房子”到“管资产”，是房地产行业转型的必答题。
持有型不动产产品扩募获受理，反映出企业正尝试把运营能力转化为资本市场认可的长期现金流。
未来，谁能以更高质量的资产、更透明的治理和更稳健的财务策略把握存量时代机遇，谁就更有可能在新一轮竞争中赢得主动。