SPAC作为一种先募资上市再寻找并购标的的特殊融资工具，曾是中国企业赴美上市的便捷途径。但近年来，纳斯达克加强了对SPAC的监管，明确规定SPAC必须在首次公开募股后36个月内完成至少一项业务合并，否则将面临退市。Oak Woods Acquisition公司的摘牌事件印证了这个风险。该公司作为乾翔健康赴美上市的主体，因未能在规定期限内完成合并而被纳斯达克摘牌。这不仅是时间问题，还涉及多重合规缺陷，包括公众股东数量不足、未按时召开年度股东大会等。尽管获得整改机会，该公司最终仍未能满足主板要求。
Oak Woods的案例表明，SPAC并非天然捷径，关键在于能否按时完成合并并保持合规。随着监管细化，企业选择SPAC需要更加理性：既要评估交易可行性，也要重视合规和投资者保护。制度在提供缓冲的同时，也要求各方提升透明度和执行力。只有将合规视为底线和能力，才能在变化中把握机会。