智通财经APP留意到，国金证券在最近发布的研究报告中提到，由于原材料成本升高，给下游原料药带来了涨价的机会。虽然2020年到2022年原料药行业经历了集中扩产，所以供给方面依然存在压力，但下游客户的库存水平长时间处于较低的位置。一旦价格上涨，这种涨价趋势预计会保持很长一段时间，投资者应该关注利润弹性提升带来的机会。对于医用耗材方面，丁腈手套行业具有很高的产能壁垒，中国和马来西亚两国就占据了全球大部分市场份额。由于产线建设和技术工艺都需要长时间积累，新进入者很难在短期内实现规模化生产。目前丁腈手套价格处于历史底部，国际地缘政治紧张让霍尔木兹海峡运输受阻风险显著上升，导致原材料价格快速上涨。头部企业通过成本传导和一体化布局优势把供应链优势和成本控制能力充分发挥出来，有望迎来供需改善与价格反转，到了2026年利润弹性可期。美国市场份额快速恢复也是头部企业的优势之一。对于投资者来说，2025年是关注丁腈手套赛道的好时机。不过还需注意全球供需格局恶化、关税增加和汇兑损失等风险。