一、上市进程取得关键进展 中国证监会国际合作司于今年3月6日披露深圳乐动机器人股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。备案完成意味着乐动机器人已具备申请香港联合交易所聆讯的前置条件，赴港上市进程继续推进。 乐动机器人的上市推进，也折射出国内智能机器人产业链企业借助资本市场加快扩张的趋势。近年来，在产业政策支持与全球智能化需求增长的带动下，掌握核心技术的专精特新企业加快对接资本市场，以补充研发和市场拓展所需资金，乐动机器人此次赴港上市正是其中之一。 二、技术积淀深厚，构建全栈式竞争壁垒 乐动机器人成立于2017年，总部位于深圳，是一家以视觉感知技术为核心的全栈式智能机器人企业。公司围绕机器人视觉感知技术开展研发、产品设计与产业化落地，同时布局整机机器人研发制造，形成从底层核心技术到应用场景的业务闭环。 在技术体系上，公司坚持全栈式自主研发，搭建“传感器、算法、云平台”三位一体的核心架构，并解决多项行业关键技术问题。截至2025年4月，公司累计申请专利逾600项，其中发明专利超300项、PCT国际专利逾20项，专利数量和质量处于行业前列。 据行业咨询机构灼识咨询数据，以2024年营业收入计，乐动机器人已成为全球规模最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人企业。2024年全年，搭载其视觉感知技术的智能机器人出货量突破600万台；核心产品DTOF激光雷达出货量超72万台，位居全球同类产品首位。 目前，公司产品及服务覆盖全球50余个国家和地区，与300余家机器人及上下游企业建立合作，客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家及全球前五大商用服务机器人公司。客户留存率由2023年的84.0%提升至2025年上半年的94.0%，市场认可度持续提高。 三、双轮驱动布局，业务结构提升 在业务模式上，乐动机器人推进“核心零部件与整机产品”两条增长曲线。 视觉感知核心零部件业务仍是主要收入来源，2024年该板块营收占比达94%。核心产品包括DTOF激光雷达、视觉传感器模块、SLAM算法模组等，广泛应用于家用服务、商用服务、工业巡检等场景，为智能机器人提供测距、环境感知、定位导航及避障决策等能力。 整机机器人业务是公司重点培育的第二增长曲线。公司基于视觉感知技术向下游延伸，聚焦海外庭院经济市场，主推智能割草机器人，并布局智能花园养护系统等品类。2024年，公司第一代智能割草机器人实现量产，当年销量突破万台；2025年推出的第二代产品融合大模型场景识别与边界检测算法，智能化与实用性提升，销量持续增长，逐步成为业绩增量来源。 四、财务表现向好，盈利拐点渐近 从财务数据看，乐动机器人近三年呈现“营收快速增长、亏损持续收窄”的趋势。据招股书披露，2022年公司营业收入为2.34亿元，此后逐年增长；随着毛利规模扩大，净亏损逐年收窄，经营韧性增强。 业内人士认为，随着规模效应释放、产品结构优化及成本管控能力提升，公司盈利拐点有望加快到来。整机业务的放量也有助于改善整体毛利结构，为长期盈利打下基础。 五、产业背景与前景展望 全球智能机器人产业正处于扩张阶段。人口老龄化、劳动力成本上升以及智能化技术成熟，推动家用服务、商用服务及工业场景对智能机器人的需求持续增长。中国依托较完整的产业链配套与持续增加的研发投入，已在全球智能机器人供应链中占据重要位置。 作为国家级高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业，乐动机器人在视觉感知这个核心技术赛道已形成一定壁垒。若赴港上市顺利推进，将有望引入更多国际资本，支持其全球市场拓展与技术研发投入，并提升中国智能机器人企业在国际资本市场的影响力。
乐动机器人的资本化进程，既反映了其技术实力的市场验证，也反映出中国智能制造向高端化发展的趋势；在全球机器人产业竞争中，以视觉感知为代表的核心技术突破正在影响产业链价值分配。未来，如何把先发技术优势转化为可持续的盈利能力，并在国际标准制定中提升话语权，将成为观察中国科技企业高质量发展的重要维度。