Alphabet公司最新财报显示，公司第四季度营收1138.3亿美元，高于市场预期的1114.3亿美元；每股收益2.82美元，也超过分析师预期的2.63美元；整体业绩表明，数字化转型持续推进的背景下，科技企业的增长动能依然强劲。 从业务结构看，云计算板块成为推动增长的关键。谷歌云第四季度营收176.6亿美元，同比增长近48%，明显高于华尔街预期。该部门承载公司多数人工智能服务与产品，季度末积压订单达2400亿美元，同比增幅超过一倍。公司预计云业务2025年年化收入将达到700亿美元，反映企业客户对云服务与智能化方案的需求仍在上升。 视频平台YouTube同样表现稳健。数据显示，YouTube广告与订阅收入累计超过600亿美元；第四季度广告收入113.8亿美元，同比增长近9%。首席执行官桑达尔·皮查伊援引第三方数据称，YouTube继续保持流媒体平台领先地位。目前，公司各类付费服务用户总数已超过3.25亿。 不容忽视的是，Alphabet正在加快人工智能有关布局。自去年11月推出新一代智能模型以来，相关应用月活跃用户已突破7.5亿，较上季度增加1亿。皮查伊在财报会议上表示，通过模型优化与效率提升，单位服务成本在2025年前已降低78%，规模效应逐步显现。 面对日益激烈的技术竞争，Alphabet宣布大幅提升资本投入。公司预计2026年资本支出为1750亿美元至1850亿美元，上限较2025年增幅超过一倍。首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐表示，资金将主要用于人工智能算力建设、云基础设施扩张以及用户体验优化等领域。 从整体财务表现看，公司第四季度净利润344.6亿美元，同比增长近30%；全年营收同比增长近18%。广告业务仍是主要收入来源，本季度收入822.8亿美元，同比增长13.5%。不过，受美国大选周期结束影响，广告增速较此前有所放缓。 在其他创新业务上，生命科学、自动驾驶等前沿领域本季度营收3.7亿美元，同比小幅下降。其中，自动驾驶部门完成新一轮融资后估值达160亿美元，但因股权激励计提21亿美元费用，带动该板块整体亏损扩大。 分析人士认为，Alphabet大幅加码人工智能投资，既是应对行业竞争的现实选择，也体现出新一轮技术变革对算力与基础设施的高投入需求。随着智能化应用深入渗透各行业，云计算与人工智能服务市场仍具备较大的增长空间。
从这份财报可以看出，大型科技企业正在进入“以资本开支换取长期能力”的阶段：短期内利润压力与市场波动难以完全避免，但谁能更高效地把基础设施投入转化为可持续的产品与商业回报，谁就更可能在下一轮产业演进中占据主动。对行业而言，这不仅是技术与资本的竞赛，也是管理与治理能力的考验。