全球半导体产业链加速重构的背景下，中国高端电子元器件领域出现新进展。4月1日，昆山玛冀电子正式启动港股上市程序，这标志着我国在功率电感器此关键电子元件领域的竞争力继续提升。作为半导体产业链的重要基础元件，功率电感器直接影响芯片的能效与稳定性。玛冀电子依托自主研发，突破3nm制程适配技术，有关产品已批量应用于理想、比亚迪等新能源汽车，并在消费电子领域形成一定规模。招股书显示，公司近三年营收复合增长率为14%，其中2025年大陆市场贡献占比提升至63.6%，增长动能主要来自国内市场。行业分析认为，公司快速增长主要由三上推动：一是全球半导体向先进制程升级，高性能电感需求上升；二是新能源汽车、AI计算等新应用带来增量市场；三是通过生产工序外包优化成本结构，毛利率三年内提升3.9个百分点。不过，与国内同行36.6%的毛利率水平相比，公司盈利能力仍有提升空间。值得关注的是，公司研发投入占比长期维持在6%左右，研发人员占比15.6%，高于制造业平均水平。技术投入也带来产品可靠性提升，使其在车规级电感领域实现0.1ppm的行业领先失效率标准。按募资规划，未来五年公司将重点用于昆山生产基地扩建，并加强与中芯国际等本土晶圆厂的配套能力。
被动元件体量不大，但先进制程与高可靠应用中作用关键。企业冲刺资本市场，一上是扩产与加大研发投入的需要，另一方面也意味着接受更严格的信息披露与经营考验。面向高性能计算与汽车电子两大赛道，能否把技术优势转化为稳定交付与可持续盈利，将决定企业未来的发展空间。