香港资本市场迎来新年"开门红"。
最新数据显示，2026年首两周南向资金净流入规模达412.96亿港元，延续了2025年创纪录的1.4万亿港元净流入态势。
在资金持续涌入的推动下，恒生指数成分股中六成万亿市值个股实现上涨，市场平均涨幅突破3%，科技板块表现尤为亮眼。
市场走强背后存在三重支撑因素：一是美联储加息周期终结预期强化，全球资金风险偏好显著提升。
历史数据显示，当美元指数回落至100以下时，新兴市场通常获得超额收益。
二是内地经济复苏态势巩固，带动在港上市中资企业盈利预期上修。
摩根士丹利最新研报将2026年港股盈利增速预测上调至8.5%。
三是港股估值仍处历史低位，恒生指数市盈率较十年均值折让约15%，形成价值洼地效应。
中金公司研究部主管王汉锋指出，当前南向资金呈现"三化"特征：配置主体机构化，保险资金占比提升至43%；投资方向多元化，从金融地产扩展至消费、科技板块；持有周期长期化，平均持仓时间延长至18个月。
这种结构性变化有助于市场稳定性增强。
值得注意的是，市场仍面临地缘政治波动、欧美经济软着陆不确定性等挑战。
港交所行政总裁欧冠升表示，将持续优化互联互通机制，计划年内推出港股通人民币计价交易，并扩大衍生品市场开放度。
展望后市，中信证券预计，在人民币汇率企稳、内地居民资产配置需求释放的背景下，2026年南向资金全年净流入规模有望突破1.6万亿港元。
恒生指数或呈现"进二退一"的震荡上行格局，科技、医疗及高股息板块将成为资金主要承接领域。
南向资金的持续流入和港股市场的亮眼表现，反映出市场参与者对香港股市长期投资价值的认可。
这一现象既是对港股上市公司基本面的肯定，也体现了香港作为国际金融中心的吸引力。
展望后市，在宏观流动性环保改善、微观资金面持续流入、中观盈利预期上升的共同作用下，港股市场有望保持稳健上行的总体态势。
投资者应在深入研究基本面的基础上，理性把握市场机遇，同时防范可能的市场波动风险。