中信证券推测，咱们国内的PPI同比转正的日子可能还得再提前点。就拿这个2月份来说吧，不管是PPI还是CPI，这俩数都把Wind的一致预期给赶跑了，分别超了0.3和0.4个百分点。对于PPI来说，有色金属和原油价格这么强势地往上蹿，这直接把它的数据给托起来了。化工和电子行业价格跟着涨，表现也不错。具体算算看，这波有色金属冶炼、化工、计算机通信还有石油开采，分别把PPI环比给往上提了0.32、0.08、0.08和0.04个百分点。再看CPI那边，除了春节错位的因素外，服务业（像机票、租车、旅行社还有酒店住宿）价格往上提，原油和黄金价格也跟着涨，这才是真正的动力源。 眼下美伊局势不稳定，原油价格估计还得往上冲。估算下来，布伦特原油价格每涨1%，咱们这边的PPI大概就能被带动着涨0.04到0.05个百分点，CPI的话就是0.01到0.02个百分点。这么一来，PPI同比转正的时间点可能就会更快地到了。至于货币政策这块儿嘛，中信证券认为中国央行不会因为石油供不上而收紧政策，他们更看重的是需求这边怎么变。