2026年2月，全球资本市场多重因素影响下走势复杂。A股市场震荡分化——沪指小幅上涨——创业板指持续下跌。行业上，资源类板块表现抢眼，稀有金属、油气等行业受国际大宗商品价格上涨带动，有关ETF产品涨幅明显。其中，华安法国CAC40ETF单月涨幅达14.87%，嘉实中证稀有金属主题ETF、广发中证稀有金属ETF涨幅均超14%。中韩半导体、东京日经指数等相关产品也录得两位数增长。分析认为，资源类板块走强主要有两方面原因：一是国际油价维持中高位，全球油气企业资本开支增加，推动油服设备需求上升；二是国内增储上产政策持续推进，深海及超深层油气勘探开发加速，提振行业景气度。此外，中东地缘局势变化对全球资产价格产生显著影响。国泰基金指出，贵金属及能源板块直接受益，避险情绪升温推动资金流入黄金、白银等品种。霍尔木兹海峡作为全球有色金属运输要道，其潜风险也推高了金属物流成本预期。军工板块同样受地缘冲突提振。资金流向上，2月ETF市场整体净流入133.33亿元，但结构分化明显。股票型与债券型ETF均呈现净流出，而QDII类基金逆势吸金超400亿元。货币类ETF成为资金避风港，海富通中证短融ETF、华宝添益、银华日利合计净流入超220亿元，反映市场对流动性与安全性的需求。港股科技板块虽普遍回调，但华夏恒生科技ETF、易方达中证海外互联ETF等产品获资金逆势加仓，呈现"越跌越买"特征。华夏中证电网设备主题ETF作为少数逆势增长的行业主题产品，单月净流入超43亿元。相比之下，A股核心宽基指数遭遇资金撤离，南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等产品净流出规模均超百亿元。部分有色金属ETF在录得正收益的同时也出现资金流出，或表明投资者阶段性获利了结。整体来看，2月资金配置呈现明显的防御特征，市场风险偏好趋于谨慎。
2月市场表现反映出当前资本市场的复杂性。资源品景气上行与成长板块回调并存，资金大规模流入防御性品种与抄底港股科技同步发生，这些现象反映了投资者在不确定环境下寻求平衡的选择。展望后市，随着宏观政策效果逐步显现，市场结构性机会仍将持续，但投资者需要注重风险管理，在把握机会的同时保持必要的流动性储备和配置弹性。