兄弟们，迪拜阿曼原油这走势有点吓人，地缘火药桶加上OPEC增产，搞成了一锅夹生饭。我来给大伙捋捋。现在的价格死死盯着78到80美元这根“高压线”，一旦有风吹草动，这根线随时就断了。亚洲炼厂看的就是这价格，它是采购的锚点，更是测风险和弹性的温度计。最近走势主要看两股势力在拉扯。 地缘这块简直就是个火药桶，短时间暴力拉升全靠它撑腰。美伊冲突升级，以色列那边又打起来了，伊军火箭弹反击，这让全球20%的海运油都得经过的霍尔木兹海峡风险剧增。油轮要是遇袭，或者单航道通行的消息一出来，迪拜阿曼油价立马就像被点燃的炸药桶，两个交易日能涨到5美元都不稀奇。 OPEC+那边4月也开始增产了，8个国家平均每天多产20.6万桶油，看似挺多，但还是难消去年的那股天价溢价。更要命的是北美炼厂这时候刚好进了春季检修高峰期，原油需求一下子淡了下来，成品油裂解价差也跟着回落了，反过头来压住了原油往上冲的劲头。 所以市场就卡在一个“冲击—暴涨—增产—回调”的死循环里出不来。短期看那就是在78到85美元这个惊险箱体里乱晃荡。要是海峡航道通了，价格重心可能就得回落到75到80美元；要是冲突还没完没了，破85冲90也不奇怪；要是增产真落实了，市场肯定要用回调来测试那20万桶增量到底是真是假。 中期来看就是震荡偏强但很难一直疯涨下去。要是冲突缓和了，价格自然会回归基本面；要是冲突还在打，那地缘溢价就得长期挂在上面；要是增产到位了，亚洲炼厂套利的窗口就会打开，油轮排队装货的时间也会缩短，现货升水也会回落一些。所以这78到85美元的区间就是多空双方反复争夺的那个险区，想要突破或者跌破都得靠额外的增量因素来推一把。 现在最要命的是亚洲进口成本被明显抬高了。迪拜阿曼油价每涨1美元，亚洲独立炼厂加工费平均就得少赚2到3美元。地缘溢价再加上OPEC的温和增产，短短一个月时间亚洲进口成本就抬高了大约6美元一桶。对于本来利润就薄的炼厂来说，“买得起、卖得动”的那个窗口正在急速收窄。