2月10日发布的报告彻底浇灭了我期待已久的兴奋。央行数据显示，去年资产管理产品规模虽然增加了13.8万亿，但其中有80%都流向了固收类资产。我身边有个朋友去年取出了20万定存，最终也没有把这笔钱投入股市，而是选择了银行理财。广发证券的研报更是直言不讳，预测2026年全年定存到期规模大概在57到60万亿之间。大部分资金到期后并不会转化为股市增量，而是会继续存回定期存款或者提前还房贷。虽然财经媒体天天高喊“居民存款大搬家”，但这不过是一个美好的幻想。从2024年末的数据来看，资管产品配置同业存款和存单就高达28.7万亿，占新增资产的五成。这哪里是搬家？分明是资金在银行体系内进行的一次内部循环。股市里的“活水”并没有出现，散户的风险偏好也没有发生根本性的变化。 真正让我感到意外的是这波科技牛的持续时间。从去年到现在，科创综指年内涨幅达到了10.54%，AI、半导体和新能源板块轮番表现。节前Seedance2.0视频生成模型的火爆也让我感到震撼。这次我翻看账户时心里五味杂陈，隔壁老王的持仓也没给我带来任何信心。2015年创业板的惨败教训仍历历在目。节后这盘棋怎么走现在谁也说不清，我混迹股市多年，见过太多人在牛市末期冲进去结果站在山顶吹冷风的场面。这次是否不同？恐怕未必。 尽管如此，热点切换的速度还是让不少散户跟不上节奏。今年1月到2月，市场先炒有色石油石化板块，接着炒传媒板块和固态电池板块。光模块龙头中际旭创在节后也遭遇了股价大跌的尴尬局面。对于这种结构性行情的判断非常重要，因为科技股本身就存在估值过高的问题。如果资金持续扎堆炒作AI概念而不扩散到其他板块，过热的局面迟早会出现。 科技股能否延续牛势才是关键所在。上证指数在春节前走势平稳而创业板指却回调了2.5%。这种现象说明了大资金在节前趋向保守选择了“安全资产”。主力资金到底在打什么算盘呢？一边是政策对科技创新支持力度不减引发的新概念炒作热度未散；另一边则是北向资金和ETF资金在2月大幅流出显示出观望的态度。 对于现在还没上车的朋友来说该不该上车是个难题？我的建议是别急先看看再说。科技股波动较大如果有闲钱可以小仓位试水但千万别梭哈。频繁操作只会让手续费吞噬本金并没有实质性收益。定投ETF基金可能是一个更稳妥的选择比如科创50ETF或者半导体ETF这样能有效分散风险不至于被套牢。 我的判断是节后A股大概率会迎来震荡行情科技股还会有结构性机会但不会像去年那样普涨成一面倒的局面。 资金面上不会有什么大惊喜别指望存款搬家能带来多少增量活水。 主力资金很可能继续玩高抛低吸的游戏散户如果追涨杀跌很容易被割韭菜。 我的策略是轻仓观望逢低吸纳绝不追高如果已经重仓就要做好经历回调的心理准备还没上车的朋友建议等市场给出更明确的信号后再做决定记住股市不是赌场只有守住本金才会有翻身的可能你觉得节后会开门红吗还是会先来一波“杀猪盘”？