咱们把视线投向2026年的新消费赛道，报告里梳理了三个推动行业发展的引擎：一是AI技术与消费的深度融合，二是情绪消费带来的新需求，三是零售模式的全新升级。 先说第一点，AI技术变成了促进消费的“催化剂”，“AI+消费”马上就要成热门。咱们觉得，只要技术加速渗透，再加上政策扶持和资本跟进，发展空间肯定大。现在形成的就是“需求推着技术走，技术又能造出新需求”的良性循环。就看那截至2025年上半年的数据，我国生成式AI产品的用户已经达到了5.15亿，比2024年12月足足增长了2.66亿人。现在普及率都有36.5%了，应用场景也在不断扩大。未来像大模型、芯片这些科技，会把消费品从生产制造到选品运营全都改一遍。 接着看第二点，随着人口结构变化和年轻人收入提高，大家消费不再光图个实用，开始讲究共鸣。央视财经的数据很直观，情绪消费市场规模一路从2022年的1.63万亿元飙升，到了2025年能到2.72万亿元，到2029年还能冲过4.5万亿元大关。这东西也分了不少赛道，比如潮玩、文旅、宠物这些。大家都爱看黄金珠宝和二次元联名款。像淘宝天猫的数字就很能说明问题，25年“双11”以来，二次元IP那一类情绪消费热度涨得特别快。 最后说第三点，以前大家说的新零售主要是换了个卖东西的地方，现在新质零售更看重体验和分级。比如山姆中国去年销售额就突破了1400亿，同比涨了40%，开了63家店；就连宁夏新开的那个吴忠万达店，刚开业那天客流就破了2万人。这种以前置仓为核心的线上业务占比大概有50%。咱们相信以后这种体验升级的零售模式肯定会越来越多。