爱美客医疗美容有限公司近日宣布，其经销的注射用A型肉毒毒素产品已获得国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》。这是爱美客首次进入肉毒素领域，也意味着国内肉毒素市场竞争将迎来新的变量。 爱美客对肉毒素市场的布局始于2021年。当年，爱美客以8.56亿元收购韩国医美公司Huons BioPharma 25.42%的股权；该公司为韩国上市公司Huons Global分拆出的生物制品业务部门。2022年5月，爱美客以研发注册方式引进Huons BioPharma生产的注射用A型肉毒毒素产品，并成为其在约定经销区域内的唯一进口商和经销商。经过近两年的审批流程，该产品最终获得上市许可。 从市场竞争格局看，爱美客此次推出的肉毒素产品并非在空白市场落子。在其获批之前，国内已有六款合规上市的肉毒素产品，分别为美国艾尔建的保妥适、中国兰州生物制品研究所的衡力、韩国Hugel的乐提葆、英国高德美的吉适、德国Merz的思奥美以及复锐医疗的达希斐。这些产品已形成相对明确的市场分层和竞争壁垒。 保妥适在高端市场占据领先位置，凭借多个获批适应症及长期品牌积累，拥有较强的消费者认知。国产产品衡力则以性价比优势和较强的分子扩散性——在销量层面保持领先——尤其在瘦肩、瘦腿等大范围塑形项目中更具优势。吉适与乐提葆位于高端与中端之间，依托先发优势占据了中端市场的重要份额。思奥美以注射后不易产生耐药性的特点形成差异化，并在高端市场获得认可。达希斐则基于肽交换技术主打“长效”概念，试图开辟新的细分空间。 相比之下，爱美客的肉毒素产品在产品力与技术层面尚未呈现明显差异化。业内人士指出，该产品此次获批的适应症为眉间纹，而这个适应症的头部产品正是保妥适。该细分领域中，保妥适已建立较深的品牌与临床优势，爱美客要实现突破并不容易。 定价策略将直接影响爱美客肉毒素产品的市场表现。若希望做出规模，价格很难显著高于当前主流水平，整体或更接近乐提葆所在区间；若选择高端路线，则需面对思奥美与保妥适在消费者认知上的优势，市场转换成本较高。业内分析认为，在缺乏清晰差异化卖点的情况下，爱美客的肉毒素产品可能更容易陷入价格竞争与渠道返利压力。 从爱美客的业务结构看，公司在医美领域的核心增长主要来自两款产品。嗨体于2016年上市，凭借独有适应症打开了透明质酸用于颈部皱纹注射填充的市场；濡白天使于2021年获批，是含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂。但近三年来，两款核心产品的增速均有所放缓。2022年至2024年，以嗨体为核心的溶液类注射产品营收分别为12.93亿元、16.71亿元、17.44亿元，同比增长率分别为23.57%、29.22%，增速呈下行趋势。基于此，爱美客需要新的增长点，以缓解主营产品增速放缓带来的压力。 肉毒素能否成为爱美客的第三增长点，目前仍存不确定性。与其在再生医美赛道跻身第一梯队的经历不同，此次进入肉毒素市场时，爱美客已属后来者，面对的是一个更成熟、竞争更充分的市场。
爱美客入局肉毒素市场，折射出中国医美行业从粗放扩张转向精细化运营的趋势。在同质化竞争加剧的环境下，企业要想站稳脚跟，仍需在技术与产品差异化上持续投入，并更贴近用户的真实需求。这场“美丽经济”的竞争，最终仍要回到产品价值与消费者信任。