东方金诚首席宏观分析师王青聊到，央行1月份通过逆回购和中期借贷便利（MLF），把3000亿元中期资金直接给了市场。这个月合计净投放比上个月还多出1000亿元，连着八个月向金融体系注水。你看数据吧，1月份到期的6个月期逆回购有6000亿元，这次央行直接加量操作，把9000亿元中期资金给到了市场上。这次操作不仅让净投放增加了3000亿元，加量幅度也比上月扩大了1000亿元，这已经是六个月期逆回购连续第五个月保持增量续作了。2026年货币政策的基调是要坚持“适度宽松”，这次操作就是具体体现。1月初央行就把11000亿元的3个月期逆回购拿出来了，刚好对冲当月到期量。2025年12月官方制造业采购经理指数（PMI）回升到了扩张区间，说明稳增长政策开始见效了，外部需求也挺强的，经济复苏的基础算是稳住了。王青觉得这种情况下短期不会再加强逆周期调节了，央行可能更想把现在的政策落实好传导出去。这也让大家觉得降准这种强力宽松工具用的机会变少了。中国人民银行这次加量操作逆回购是贯彻稳健货币政策的常态化手段。这次操作总共给市场提供了3个期限品种的资金：2000亿元MLF和11000亿元3个月期逆回购再加上9000亿元6个月期逆回购。尽管还有6个品种要到期，但业内普遍预计央行会采取等量或者小幅超额续作的方式来对冲掉到期量。整体来看今年头一个月央行累计向市场净投放中期流动性3000亿元。2025年12月官方制造业采购经理指数（PMI）回升至扩张区间后经济复苏基础得到巩固这让大家对降准预期相应推迟。 与此同时东方金诚首席宏观分析师王青还指出当前货币政策注重精准有力既满足实体经济融资需求又避免大水漫灌而且还是坚持稳中求进、灵活适度的导向并通过多种工具协同发力为经济持续回升向好营造适宜的货币金融环境下一步货币政策还将在保持总量适度、节奏平稳的基础上进一步优化结构、提升效能更好服务实体经济高质量发展 。