亨迪药业近日发布的业绩预告显示，公司2025年归母净利润预计为3100万元至3900万元，同比下降57.40%至66.14%，扣非净利润预计为550万元至820万元，同比下降88.76%至92.46%。
这是该公司自2021年12月登陆创业板以来交出的最差成绩单，也标志着曾经的"明星企业"陷入业绩困境。
布洛芬原料药曾是亨迪药业的核心增长动力。
2022年至2023年间，受新冠疫情等因素影响，布洛芬需求旺盛，公司业绩迎来高峰。
2023年，亨迪药业营业收入达6.63亿元，同比增长28.76%，归母净利润为1.76亿元，同比增长40%。
彼时，公司股价也创造了56元/股的历史高位，总市值一度超过130亿元，上市首日37.32元/股的发行价早已成为历史。
然而，好景不长。
随着市场供需缓和，布洛芬的热度逐渐降温。
2024年，公司主产品布洛芬原料药销量同比减少37.51%，生产量同比减少57.55%，营业收入下降至4.46亿元，同比下降32.75%，归母净利润为9155万元，同比下降48.02%。
进入2025年前三季度，公司营业收入3.19亿元，同比下降4.52%，归母净利润2093万元，同比下降71.96%，业绩继续恶化。
亨迪药业证券部相关工作人员对外解释称，业绩变化主要源于两方面原因。
其一，布洛芬原料药及部分特色原料药产品市场竞争加剧，导致毛利率明显下降。
国际市场上，布洛芬原料药竞争激烈，价格仍在低位运行，这对依赖原料药业务的亨迪药业造成了直接冲击。
原料药业务长期贡献公司总收入的80%左右，布洛芬作为最主要品类的困难，直接威胁到公司整体经营状况。
其二，现金管理利息收入因利率下行而减少，这在一定程度上削弱了公司的非主营业务收入。
更值得关注的是，公司IPO时的重要募投项目——年产5000吨布洛芬原料药项目已宣告终止。
这一决定反映出公司对市场前景的重新评估，同时也意味着原定的产能扩张计划将无法实现。
从资本市场表现看，亨迪药业的股价已大幅缩水。
截至2025年1月14日，公司股价报收13.20元/股，较上市首日的37.32元/股下跌64.6%，总市值从上市首日的89.57亿元缩水至55.12亿元，市值蒸发超三十亿元。
这对以该公司为主要资产的实控人刘益谦及其家族财富也造成了实质性影响。
根据最新公开信息，刘益谦及其四名子女为亨迪药业的实控人及一致行动人。
其中，刘益谦控股的上海勇达圣持股比例为38.25%，位列第一大股东；其子刘天超持股12%，为第二大股东；其余三名子女刘妍超、刘雯超、刘思超各持股4.50%。
五人合计控制公司63.75%的股权。
根据胡润研究院发布的2025年全球富豪榜，刘益谦家族以390亿元身家位列第675位。
亨迪药业市值的下滑，无疑对其家族财富造成了直接拖累。
原料药产业的这一变化也反映出医药行业的深层次调整。
在全球经济复苏、疫情影响消退的背景下，原料药市场从高景气回归理性。
国际市场上，新兴经济体的原料药生产能力不断提升，中国原料药企业面临来自全球的激烈竞争。
同时，原料药产品的同质化程度高，价格竞争激烈，企业利润空间被严重挤压。
对于亨迪药业而言，当前的困难也是一次深刻的警示。
单一产品依赖、缺乏有效的产品结构优化，使得公司在市场变化面前显得脆弱。
公司需要加快推进产品多元化战略，在布洛芬原料药市场份额下降的情况下，积极开发其他特色原料药和制剂产品，降低单一产品风险。
同时，还需要在成本控制、技术创新等方面寻求突破，提升企业的核心竞争力。
从疫情时期的"明星企业"到如今陷入增长困境，亨迪药业的起伏轨迹折射出原料药行业的周期特性。
在全球化竞争与产业升级的双重压力下，中国企业亟需从规模扩张转向技术深耕，这场关乎生存的转型战役，或许比当年拍卖场上的豪掷千金更能检验企业家的真正成色。