春节过完，券商扎堆出报告，把行业的情况看得很细。动销量其实就掉了一点儿，没以前说的那么吓人，结构倒是乱了套，高端和大众价位还硬邦邦的，次高端那块儿反倒成了“缺血区”。华创证券说是动销还行，但回款不如去年快。国金证券算了笔账，全渠道卖货量同比降了大概10%到15%。中信建投直接给总结成“分化”和“触底”，认为牌子跟价格带之间的差距被越拉越大。 这价格带的走势简直是“K型”的，两头热得很。飞天茅台直接“一骑绝尘”，春节卖得好，地方渠道都说几无库存了。原价那个叫“普飞”的批价稳稳当当在1700元一瓶左右晃悠，比2025年底回升了约150元。茅台1935也涨了两位数，成了高端涨价的新动力。玻汾在好些地方也是两位数增长，青20价格挺稳，青30在浙江这些地儿表现挺亮眼。海之蓝、天之蓝这些一百多块钱的酒也不错，成了朋友聚会、送礼的首选。 至于次高端的古井贡酒和泸州老窖就不太好过了。古井贡酒在省内稍微有点吃力，古5、古8都稍微跌了点。泸州老窖本来想把价格提起来结果动销反而凉了。今世缘那边因为宴席多起来了，淡雅系列预计能涨个两位数以上。 渠道那边的情绪像是从“ICU”转到了普通病房。高端酒价格终于止住跌势稳住了，大家觉得这是行业开始筑底的信号。国泰君安说酒厂现在给渠道松绑了，不再逼着厂家非要把开门红的任务给完成，关系稍微缓和了一点。头部酒企核心单品的价格还在跌、库存压力也在变大的风险现在看来是比较小了。 不过酒商还是不敢乱动手：有名的好酒虽然卖得好，但赚头有限；那些地产品牌还有开发出来的酒动销还是不行。 知趣咨询总经理蔡学飞就把现在的状况比喻成从ICU转到普通病房：价格稳住就说明最差的时候过去了，不过离能下地快跑还得看看商务上的需求能不能恢复还有经济大环境咋样。国金证券也认为行业最难的日子算是过去了。在理性消费的时代，品牌够不够硬和性价比高不高才是真正的“硬通货”。2026年将是酒企从被动防守转成主动出击的关键年：谁先把库存给去了、把品牌底子打牢了，谁就有机会在复苏的黎明抢个先手。