25%的钱，全花在了飞机心脏上。商用航空发动机这一块，不仅是飞机的灵魂，更是现代工业皇冠上的明珠。像通用电气这些顶级大佬们掌控着全球市场，利润全靠服务。 CFMRoll-Royce还有普惠、通用电气这四大巨头，占据了市场的大半江山。它们卖产品时往往赔钱赚吆喝，把折扣打得很低，靠后面的维修、保养来赚钱。 这种“前端让利、后端盈利”的玩法，让整机制造商估值都高得吓人。而上游那些搞叶片、高温合金的小厂，因为技术太稀缺，产品能跨平台用，受经济波动影响小，反而赚得更稳，市盈率也更高。 现在中国市场正在崛起。作为全球最大的民航大国，中国未来二十年新造的飞机还有老飞机的维修服务，加起来能带来好几千亿的大蛋糕。 为了不再受制于人，中国自己也在发力。长江系列发动机项目已经启动了，CJ1000给窄体客机用，CJ2000给宽体客机用。这不仅是为了造自己的飞机装上“中国心”，更是要带动国内材料、零部件、控制系统这些高壁垒产业链的发展。 华创证券这次发了个深度报告，把这事儿掰开揉碎了讲。报告一共46页，把全球视角下的商用航空发动机产业链结构、商业模式和潜力都分析透了。 这行业融合了顶尖技术、深厚壁垒和独特商业模式。以前大家只盯着欧美看，现在中国的市场需求越来越大，重心正在向东方转移。 想知道更多内幕？中小未来圈里我都有资料！