英伟达的股价已经很久没涨了，大家都在等周三的财报。Equity Armor Investments的CEO Luke Rahbari 说，如果英伟达出了问题，整个市场都得跟着遭殃。过去几年英伟达可是美股的顶梁柱，可是这次呢？它的股价一直平平淡淡，去年Q4到现在只涨了1.7%，跑输了大盘3.3%。2026年一开年，英伟达的表现更是落到了标普500指数的下半区。这次财报有多重要？华尔街都觉得它业绩肯定很强，但市场情绪怎么样呢？投资者正陷入一种奇怪的逻辑矛盾。大家都觉得英伟达会调高未来几个季度的预测，但历史数据显示，前两次财报发布后股价都跌了。Wayve Capital Management的首席策略师 Rhys Williams 担心这次业绩可能会不如预期。微软之前发布好财报后股价反而跌了，就是因为大家太在意Azure增速慢和巨额资本开支。不光是英伟达，科技七巨头去年Q4以来整体跌了近1%，表现也比不上大盘。大家都在担心这几千亿美元的AI资本开支能不能变成真金白银的利润。宏观环境也很复杂。2026年开局充满了不确定性。特朗普政府对伊朗的威胁让市场紧张；最高法院推翻了关税政策，也让未来经济政策变得不明朗。经济数据也是喜忧参半，经济增长放缓但通胀顽固。经过了疲软的2025年后，劳动力市场稍有好转反而让美联储可能暂缓降息。这样的环境下，英伟达想靠一份财报扭转局面太难了。不过好消息是，长期滞涨也给英伟达挤掉了一些泡沫。现在它的远期市盈率已经低于24倍，接近五年来最低点。MFA Wealth的首席股票策略师 Will McMahon 觉得这个估值可能是买入的好机会。但光有便宜的价格还不够，CEO黄仁勋得讲好新故事。现在AMD、亚马逊、博通还有Alphabet都在推出推理芯片了，竞争格局在变。Mapsignals的首席投资策略师 Alec Young 说，在市场相信英伟达能保住市场份额之前估值还会被压下去。Northwestern Mutual的Matt Stucky 也说，长远来看提振情绪的关键在于黄仁勋能不能证明他在推理市场还是老大。