贵金属市场迎来重要转折。1月14日，现货白银开盘强势上扬，首次突破每盎司90美元关口，最高触及91.13美元，单日涨幅达4.85%。这个突破性进展带来了资产排名的重大变化。根据全球市值数据平台CompaniesMarketCap的统计，白银总市值达到5.039万亿美元，首次超越芯片制造商英伟达的4.523万亿美元，跃升至全球第二大资产，仅次于黄金的32.162万亿美元。 白银价格的强劲表现并非昙花一现。自2026年开年以来，白银现货和期货价格涨幅已达25%左右。更为引人瞩目的是，2025年全年白银涨幅超过150%，伦敦银现货价格年内最大涨幅一度超过170%。尽管年末出现过单日超10%的回调，但全年仍保持强势上升态势。这种涨幅在贵金属市场中极为罕见，反映出市场对白银的强烈看好。 A股市场对这一变化做出了积极响应。1月14日上午收盘，A股贵金属板块大幅上涨，其中湖南白银涨幅达9.53%，山金国际、四川黄金、中金黄金等有关上市公司纷纷跟涨，显示出国内投资者对贵金属板块的看好。 白银价格上涨的直接触发因素源于美国经济数据。1月13日，美国劳工部公布的数据显示，2025年12月消费者价格指数同比上涨2.7%，核心消费者价格指数同比上涨2.6%。这一数据低于市场预期，引发交易员对美联储较早启动降息的预期。根据市场预测，美联储在4月份降息的概率从38%上升至42%。降息预期的升温通常会推高贵金属价格，因为低利率环境下，不产生利息的贵金属相对吸引力增强。 从深层因素看，白银价格上涨具有多重支撑。中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭指出，白银与黄金同样受到三大核心因素支撑：美联储宽松周期、美元信誉变化以及全球地缘风险。但白银相比黄金具有独特优势，其工业属性成为价格上涨的关键放大器。 供需失衡是推高白银价格的重要原因。2025年，全球光伏装机、新能源汽车、电子电气等领域对白银的需求持续增加。白银作为重要的工业原料，在新能源转型中的应用需求不断扩大。另外，供给端扩张有限，导致供需关系边际趋紧，使得白银上涨弹性显著大于黄金。这种供需错配更推高了白银价格。 国际金融机构普遍看好白银前景。汇丰银行近期将白银2026年平均价格预测上调至每盎司68.25美元，2027年为每盎司57.00美元。该行预计2026年白银供应缺口将收窄至1.4亿盎司，2027年进一步收窄至5900万盎司，表明供应压力仍将持续。花旗集团更为乐观，近日将未来0至3个月的白银目标价从每盎司62美元上调至100美元，黄金目标价也从每盎司4200美元上调至5000美元。花旗分析师认为，这一调整主要基于地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性出现不确定性等因素。 对于后市走势，花旗分析师表示，预计贵金属牛市在近期将保持不变，基本假设是地缘政治风险将有所缓和，但在今年晚些时候对贵金属的对冲需求仍将受到支撑。这表明，虽然短期内可能面临波动，但中长期看，白银仍有上升空间。
白银市场的历史性突破，反映出全球资产配置格局正在发生深刻变化。在数字经济与绿色能源革命并行的时代，兼具金融与工业价值的白银正获得前所未有的战略地位。投资者应认识到，贵金属波动本质上是全球经济不确定性的反映，其走势将取决于货币政策转变、新能源产业进展及国际关系演变等多重因素的复杂互动。监管部门应加强市场监测和风险预警，引导投资者理性看待波动，防范非理性投机行为。