咱们看一下这个事儿，“轻资产、高研发投入”这个认定标准，现在可是拓展到沪深两市主板了，以前这标准只在科创板、创业板用得比较多。2026年3月27日晚上，深交所、上交所两家单位一起对那个叫《指引》的规定做了修订，把适用范围给拓展了。这意味着A股主板公司要是符合条件，搞再融资补充流动资金的时候，超过限额的部分就可以直接拿去投研发了，这样再融资的灵活性也就上来了。 为啥要这么改？因为这回修订是要把创业板原来的“高研发投入”认定标准给调整一下。原来规定是最近三年累计研发投入不低于3亿元，而且最近三年平均研发投入占营业收入比例得不低于3%，现在把这个比例下限从3%给调高到了5%。这么调整是为了跟沪深两市的平均水平看齐。业内人士觉得，把认定指标值稍微提高点，主要是想让上市公司多投点钱搞科技创新，把那些专心搞研发、有创新特色的公司给扶起来。 其实这个新政策早有苗头了。2024年10月还有2025年6月，科创板和创业板那边早就开始用这个新办法了。那时候允许再融资补充流动资金超过30%的部分都能用来做研发，市场反应挺好的。像江波龙这种创业板公司还有迪哲医药这种科创板公司，现在都在拿这个标准去申请再融资呢。 对于主板的科技型企业来说，想要巩固地位或者找第二增长曲线，肯定离不开长期大额的研发资金支持。最近的“十五五”规划和政府工作报告也都强调要支持关键核心技术领域的企业上市融资。 现在把“轻资产、高研发投入”认定标准给主板公司也能用了，这正是时候。修订后的标准在深沪两市基本是一样的。“轻资产”认定标准就是实物资产占总资产比重不超过20%，“高研发投入”认定标准是最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。 深交所那边说了以后要紧紧围绕支持新质生产力发展这个重点，多给符合条件的深市上市公司机会去用好这个政策工具；上交所那边也是这个意思。 大家还可以下载21财经APP了解更多详细内容。