跨境并购交易再起波澜。国内电子制造龙头企业立讯精密与闻泰科技围绕印度资产包的收购纠纷持续升级，暴露出中资企业海外扩张过程中的典型挑战。 问题浮现 2025年3月启动的这项交易原计划涵盖闻泰科技多国资产，截至同年9月，昆明、深圳等地标的已完成交割，但印度资产包因当地行政程序受阻。立讯精密公告指出，印度闻泰资产存在查封、冻结等权属障碍，导致无法完成法律意义上的所有权转移。而闻泰科技则主张，除土地变更外其他资产均已交割，并指控立讯精密拖欠1.6亿元尾款。 深层诱因 业内人士分析，争议背后是印度外资监管环境的复杂性。近年来，印度政府加强外资审查力度，2024年修订的《外汇管理法》要求关键行业并购需多重审批。本次涉及的土地资产位于泰米尔纳德邦工业区，当地2025年第三季度曾爆发外资企业税务稽查风波，不排除行政干预因素。此外，交易协议选择新加坡仲裁却未明确适用法律条款，为争议埋下隐患。 市场影响 二级市场反应迅速但有限，两家公司股价单日跌幅均未超3.5%，显示投资者对个案风险已有预期。立讯精密强调此事不影响主营业务，其2025年三季报显示海外收入占比已降至18%。闻泰科技则面临更大压力，印度业务占其全球产能的12%，若仲裁失利可能影响供应链布局。 应对策略 双方均启动法律攻防。立讯精密依据协议第12条"重大违约条款"主张终止合同，而闻泰科技准备以"实质性履行"原则抗辩。法律专家指出，仲裁庭或将重点审查三项要素：印度政府的限制是否构成不可抗力、闻泰是否尽到协助义务，以及立讯的付款条件是否真正成就。 行业前瞻 本次纠纷为中企出海提供警示样本。商务部研究院数据显示，2025年中资企业跨境并购失败率较2020年上升7个百分点，其中新兴市场因政策风险导致的纠纷占比达43%。分析认为，未来中企需强化三项能力：交易前的东道国合规尽调、协议中的争端解决机制设计，以及危机时的多边协调能力。
这起跨境并购纠纷反映了国际商业交易的复杂性与风险。资产查封冻结、权属变更、款项支付等环节任何一个出现问题，都可能导致整个交易陷入僵局。对参与跨境并购的企业来说，充分的尽职调查、明确的合同条款、完善的风险预案以及对当地法律环境的深入了解都至关重要。本案的最终裁决不仅将决定双方的权益分配，也将为业界提供有益的法律参考。两家公司应在法律框架内理性应对，通过仲裁程序寻求公正的解决方案，同时也需为可能的长期诉讼做好准备。