从"关东珠宝第一店"到被立案调查的"ST"公司，萃华珠宝的百年历史在2026年初迎来了一个沉重的转折。
2月10日，这家老字号复牌后股价跌停，证券简称变更为"ST萃华"。
前一日，公司收到中国证监会下发的立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查。
与此同时，公司45个银行账户已被冻结，累计借款逾期金额达2.54亿元。
萃华珠宝创立于1895年，曾为清皇室制作金银礼器，在东北地区享有盛誉。
2009年公司南下深圳建设生产基地，2014年登陆深交所，2017年在北京故宫开设直营店，逐步拓展全国市场。
然而，这家百年老字号如今却面临前所未有的困境。
资金链危机的全面爆发始于1月下旬。
1月28日，萃华珠宝披露借款逾期公告，称因流动资金紧张，公司及子公司深圳萃华出现借款未能如期偿还情况。
截至披露日，双方在交通银行、浦发银行、广发银行、中国银行、兴业银行和浙商银行等六家金融机构的借款逾期本金合计2.34亿元。
公告披露后，公司股价连续三个交易日异常下跌，累计跌幅偏离值超过20%，触发交易所异常波动提示。
短短一周内，情况进一步恶化。
2月6日晚间，萃华珠宝再度集中披露多项公告，显示其资金链压力进一步加剧。
逾期借款本金扩大至约2.54亿元，新增约2000万元。
多家金融机构已就相关借款提起诉讼或仲裁，导致公司及子公司45个主要银行账户被冻结，实际冻结累计金额为472万元。
债务危机还波及控股股东陈思伟，其所持3074万股公司股份已被冻结和轮候冻结，占其持股100%，占公司总股本的12%。
持股5%以上股东深圳市翠艺投资有限公司及其一致行动人所持股份亦遭司法冻结，涉及股份数量超3128万股，占公司总股本约12.21%。
这场财务危机的深层原因值得深入分析。
早在2023年，萃华珠宝以现金6.12亿元收购思特瑞锂业51%股权，布局新能源锂电产业。
这笔跨界投资直接增加了公司长期借款，为后续资金压力埋下隐患。
业内人士指出，锂盐业务持续亏损叠加大量黄金库存沉淀的"双重压力"，直接导致公司流动性紧张。
短期内，这不仅冲击品牌公信力，还可能影响消费者购买与复购决策，削弱加盟商、供应商及金融机构的合作信心，甚至拖慢应收账款回收、收紧融资渠道，形成链式冲击。
值得注意的是，早在2025年9月，深交所曾向萃华珠宝下发监管函，指出公司在2025年1月和4月为全资子公司向兴业银行、北京银行各提供1亿元综合授信担保，却未及时履行信息披露义务，直至2025年8月12日才予以公告。
这反映出公司在信息披露和风险管理方面存在明显漏洞。
面对多重压力，萃华珠宝表示已出台应对措施，包括与债权人及法院沟通，争取通过资产置换等方式解除账户冻结；加大应收账款催收力度，加速资金回流，着力改善经营状况。
然而，在当前严峻的形势下，这些措施能否有效扭转局面仍需观察。
企业转型升级与跨界探索本属市场常态，但越是在不确定性上升的周期里，越需要以现金流、合规与治理为底线，以主业竞争力为根基。
萃华珠宝的风险事件提示，品牌历史与文化资源能够提供“加分项”，却不能成为忽视风险管理的“护身符”。
能否以更透明的治理、更稳健的财务安排和更聚焦的经营策略重建信任，将决定其能否走出当下困境，也为传统企业转型提供了值得反思的样本。