我这就给大家聊聊长城汽车的情况，2025年他们的营收是真的创纪录了，这在以前都没想过。年报里的数字挺有意思，营收把那2228.2亿元给拉起来了，规模确实不小，这背后可是靠海外卖出去了50.7万辆车，比例快到4成了。但很奇怪的是，赚钱的情况反倒不太乐观，净利润反倒下降了22.1%，只剩下98.7亿元。算下来，他们每天赚的钱比去年少了约700万。 为啥会这样？主要原因还是为了冲销量花了太多钱。整个2025年，光在销售上就砸了112.7亿元进去，同比涨了43.9%，增速直接比营收高了好几倍。具体看财报，大头都花在了“长城智选”这个直营渠道建设上，还有那些新车型的推广。结果呢？每卖一辆车的成本直接飙升到了8514元，比上一年多掏了近2200元。 第四季度的表现更是让人捏把汗。虽说这个季度的营收冲到了692.4亿元，是全年最高的那时候，可净利率竟然跌到了1.8%，直接刷新了新低。这种重资产的玩法对短期利润的压力在年底那阵子全爆发出来了。 从品牌结构上来看，哈弗的大哥地位稳得很，占了57.5%的销量。坦克和皮卡倒是成了出口的主力。不过魏牌现在有点起色了，看来之前的投入终于没白费。欧拉那边情况比较特殊，还在转型的阵痛期呢。12月才刚上市的欧拉5，市场反应到底咋样还得看2026年的表现。 看看增速数据就能明白海外市场有多猛了。海外市场涨了11.6%，这速度比国内快太多了。国内市场才涨了4.7%。这就好比你跑马拉松，人家都在加速冲刺了，你还在慢慢挪步。这就成了公司最重要的增长点。 行业里的对比也挺残酷的。长城和长安市值都在千亿级里排第三梯队了，跟比亚迪、吉利比起来还是差不少。新能源这块更是拖了后腿，渗透率只有30.7%，在自主品牌的五强里垫底不说，还太依赖插电式混动车型了。纯电领域到现在还没什么动静呢。 好在也有个好消息：海外市场给了他们超过400亿元的现汇收款。这笔钱可是真金白银呢！公司正把它拿去做直营体系布局和新能源技术转型。 现在大家都盯着看呢：这些钱能不能在2026年转化为实实在在的盈利增长？