微软股票跌得厉害，一下子少了1.28万亿美元的市值，大家都很担心。现在人工智能的风头过去了，微软股价一直在掉，这是从2008年金融危机以来最惨的一次。周三的时候，微软跌了0.46%，收在了371.04美元。这个价是从2025年4月以来的最低的。今年一开始股票表现就不太好，还可能变成最差的一次开年表现。现在跟2025年10月时创下的542.07美元相比，股价已经掉了32%了。 市场信心不行主要是因为微软的AI产品没达到预期。UBS分析师说微软核心AI产品Microsoft 365 Copilot表现让人大失所望，大家用得没那么快。虽然机构还是建议买，但是把12个月的目标价从600美元降到了510美元，觉得Copilot得变好股价才能上去。微软那边说Copilot最近这一年重新设计了，用上了OpenAI和Anthropic的技术进展。而且他们说截至去年12月那个季度，用户用得很好。可是市场还是比较谨慎。 分析师指出现在Copilot大概有1500万订阅用户的量，还是没达到大家的预期，特别是亚洲那边的公司觉得这个东西还没体现出多少价值来。大家对微软云业务增长前景的看法也不太一样。虽然公司对Azure前景看好，但是没说清未来收入增长或者算力扩张的事。有些专家觉得GPU配置可能会限制Azure短期内的增长速度。 不过值得注意的是微软在AI竞争里采取了“开放合作”的策略，跟Anthropic合作搞Copilot功能。有人觉得这招挺明智的。但整体上市场还是在等看到更明确的商业化结果呢。这次股价下跌已经让微软从高点算起少了约1.28万亿美元的市值了。虽然这样有机构还是觉得现在估值挺划算的。