最近，“港股白酒第一股”珍酒李渡给大家发了个不好的消息，2025年的业绩估计要下滑不少，好像成了白酒行业不景气的一个缩影。 他们发了个公告，说这次营收、股东应占利润、经调整净利润这三大指标，同比都掉了超过45%。虽说这业绩腰斩了，但其实也反映了行业的一些大问题，比如消费者不想买了，渠道里积压了太多货。 另外，珍酒李渡自己也在主动清理库存，想为以后打好基础。现在这个行业从追求规模大变成了深挖价值的阶段，珍酒李渡弄了个万商联盟的模式，还想往县乡市场里钻，就是想找条新的增长路子。 看看具体数据吧，他们估计2025年营收能有35.5亿到37.0亿，跟2024年的70.7亿比起来，少了47.7%到49.8%。股东应占利润大概在5.2亿到5.8亿之间，同比跌了56.1%到60.6%。经调整净利润也是这个数儿，跟2024年的16.8亿比起来，直接少了65.5%到69.0%。 公司直接说了，这次业绩不好主要是因为白酒市场没需求了，特别是大家不爱在商务宴请或者送礼上花大钱了。这事儿不光是他们一家的问题，整个2025年白酒行业都挺难的。国家统计局的数据显示，2025年白酒产量少了12.1%，降到了354.9万千升。跟2016年的1358.4万千升比起来，总产量少了快74%。 你看这市场这么冷，超七成的酒企都觉得生意不好做。次高端和腰部的酒企受到的冲击最大。另外在2025年下半年，珍酒李渡还主动去清理渠道里的库存。虽然这对长期发展有好处，但肯定也给短期的营收造成了直接影响。 整个行业的渠道库存问题很严重。现在白酒行业的社会存货总额估计有1600多亿元，能支撑全行业卖4.2年的货。中国酒业协会发布的报告也说了，有58.1%的经销商和零售商库存增加了；一半以上的人说实际卖的价比进货价还低不少，现金流压力很大。 在这种情况下，大家都开始主动去库存了。珍酒李渡这么做就是为了缓解压力，避免价格倒挂更厉害。这对腰部酒企来说是必须要做的选择。 不过珍酒李渡并没有坐以待毙。他们提前布局了三大战略来应对这次调整： 第一个是万商联盟模式。这个模式是2025年6月推出的，现在成了行业里的一个好例子。公司董事长吴向东也经常直播带货提升热度；他们还推出了“珍酒·大珍”和“牛市”啤酒这些新品来找增长点。 第二个是渠道库存优化的深化。他们计划2026年加大市场开发和消费者培育的投入，让货快点周转起来。这能避免价格体系崩塌。 第三个是挖掘大众消费需求。现在商务消费少了，大众消费开始抬头了。他们打算加快次高端以下价位产品的布局，多去县乡市场跑一跑。现在白酒主销价格带从300元到500元下沉到100元到300元了，大众消费的崛起给他们提供了机会。 珍酒李渡这次的业绩预警和战略调整是2025年白酒行业深度调整的真实写照。对于整个行业来说2026年还是个大变化的一年。只有把握住消费趋势、把渠道基础打牢、构建起核心竞争力才能站稳脚跟。