给了一场霍尔木兹海峡的“实际断航”，又让中东能源设施遭袭，为啥油价就是没冲到100美元呢？你看，那边货运停了，卡塔尔的液化气厂和沙特的炼油厂接连被炸，这种“最坏情景”专家们早说过了，可油价就是在85美元上下晃悠，连每桶100美元的门都没进。不过话说回来，从开战到现在四天，基准布伦特原油价格已经涨了30%，这几天确实很刺激。虽然跟以前比起来显得不够热烈，但市场恐慌情绪还是被摁住了。 英国《金融时报》报道说，有150多艘油轮在外围不走了，船主和保险公司都不让它们穿火线过去，这下好了，全球五分之一的油气路给断了。Welligence的分析师Carlos Bellorin分析说，大家都挺谨慎的，谁也不敢轻举妄动。但他也承认，现在局势没缓和的意思，伊朗那边反而越闹越大。 分析师们一致认为，这次油价怎么走的关键在于这堵墙到底挡多久。你看这次涨得比去年以色列和伊朗打仗还猛（那次只打了12天，能源设施都没怎么着），但跟过去的大危机比起来还是差点意思。1973到1974年禁运那阵子油价涨了260%，1979年伊朗革命涨了160%，1990年伊拉克打科威特涨了180%。现在市场这么平静，一是发达经济体早就不怎么烧油了，二是美国变成了最大产油国，圭亚那、巴西、加拿大的油也都进来了。再加上经历了新冠和俄乌战争，大家重组能源流向的本事练出来了。MST Financial的Saul Kavonic讲得更直接，这五年行业受的冲击加起来比以前25年还多，大家对这种短期断供变得佛系了。 另外还得琢磨琢磨特朗普政府的心思。眼看11月就要中期选举了，白宫肯定不想让通胀跑太狠。要是油价一直涨上去，美国的战略储备肯定得动用。再加上之前全球储备本来就挺足的。Vortexa的数据显示中国现在存的油够吃124天；虽然地面库存不算高，但好歹还有20亿桶。Vortexa的首席经济学家David Wech算了笔账，20亿桶绝对量还是很大的；而中东那边每天供应的风险也就1600万桶左右；沙特和阿联酋还能通过管道绕开走个900万桶出口。 那么哪种情况能让油价破百？S&P Global Energy的研究员Wang Zhuwei的基准预测是：如果海峡能快点通了，布伦特原油就在80到90美元晃悠。要是一直封着就麻烦了。Kavonic估算了一下：要是封锁两周以上，超过2.5亿桶原油会被困住；有些海湾国家的罐子都要装满了；到时候油田可能被迫关停；那时候100美元绝对挡不住。这个苗头已经有了：周二伊拉克因为罐满了就关停了鲁迈拉油田的一部分。Carlos Bellorin觉得伊朗很可能在谈判之前先搞大动作。“照这个趋势看，本周末冲到90美元高位区间是有可能的。”他说道。真正的考验可能才刚刚开始。