2025年第四季度，公募基金头部经理们的持仓大换血，科技成了大家共同追逐的目标。比如张坤减持了好几家高端白酒企业，阿里巴巴和韩国、中国台湾的企业反倒成了他的心头好，其中三星电子更是他亚洲精选基金的老大。这不是看衰国内消费市场，他觉得未来十年居民生活水平肯定还得往上走。张坤这是在消费板块内部做减法，给更有潜力的地方腾挪位置。傅鹏博更是把目光盯在了人工智能的“硬基础”上，重点布局数据中心液冷、算力这些硬件设施，还打算在光模块和芯片板块继续加码。谢治宇在半导体产业链上也下了重注，看好国内存储厂家明年上市的机会。 尽管都在加码科技，但大家的侧重面各有不同。有的偏向硬科技和底层基础设施，有的则更看重软应用和国产替代。这种精细化的选择背后，反映了对全球产业链不同环节的深度权衡。港股市场也没能逃过基金经理的法眼，张坤增持阿里巴巴就是个例子。机构资金开始重新评估那些经历过调整后估值有吸引力的港股优质资产。 在这种大背景下，市场的结构性行情愈发明显。大家普遍认为当前估值还在合理区间内，而自下而上地精选个股变得尤为重要。无论是科技主线还是港股市场的变化，都说明了机构资金正在以更开放的视角应对产业升级和全球经济格局的变化。这种“吐故纳新”式的调整，其实就是为了给未来的经济增长新动能提前布局。 展望2026年，傅鹏博打算围绕着液冷、存力这些关键领域建仓；兴全基金谢治宇则看好存储原厂上市的机遇和海外算力方向；富国基金朱少醒虽然加了宁德时代的仓位，但也没忘了周期成长股和高端制造龙头。这些动向都表明大家正顺应全球科技产业革命的趋势，将资源配置向科技创新领域进行战略性倾斜。 面对复杂的内外部环境和快速变化的产业格局，头部基金经理们在坚守价值投资理念的同时积极调整结构。这不仅是为了应对新的市场机遇，也是为了优化组合以适应未来的挑战。对于普通投资者来说，读懂这些基金经理的调仓路径，无疑能为自己的资产配置提供有价值的参考视角。