2026年第一季度，国际金价突破历史高位，引发市场广泛关注。复旦大学管理学院科创管理研究中心首席经济学家邵宇指出，当前黄金牛市并非简单的供需波动，而是全球货币秩序重构的必然结果。 数据显示，伦敦现货黄金价格在年初两个月内累计涨幅达28%，创1971年布雷顿森林体系解体以来最大季度涨幅。邵宇认为，这种剧烈波动背后存在深刻的地缘政治因素。他指出，当某个国家被排除在美元结算体系之外时，黄金就成为唯一不受主权信用约束的国际支付手段。近年美国频繁实施的金融制裁正迫使更多国家转向黄金储备。 从历史角度看，黄金作为价值尺度已延续三千年，而比特币等数字货币自2009年诞生至今仅十余年。邵宇解释，人类对黄金的信赖已经根深蒂固，这种心理认知的沉淀时间差异决定了二者在市场恐慌时的不同表现。 现代货币体系的固有缺陷继续凸显了黄金的避险价值。邵宇强调，理论上法定货币可以无限增发，但地球上的黄金储量增长极为缓慢。根据世界黄金协会统计，全球已开采黄金总量约20.5万吨，年新增开采量仅维持在1%左右。这种天然的通缩属性使黄金成为对抗货币贬值的理想工具。 关于数字货币能否替代黄金的问题，邵宇提出了警示性观察。电子货币系统存在技术风险，曾出现过个人账户因系统故障而产生异常数值的情况，这种数字层面的随意性令人担忧。相比之下，物理形态的黄金完全杜绝了此类价值虚增的可能。 2008年金融危机后的量化宽松政策提供了重要参考。数据显示，主要央行资产负债表在危机后十年扩张了12倍，同期金价上涨近300%。邵宇指出，货币超发本质上就是人为增加流动性的过程，而黄金恰是检验这种操作合理性的试金石。
黄金的价值不仅在于价格曲线的涨跌，更在于它在不确定时代所承载的信任含义。当世界在规则、信用与技术的交汇处加速演变，市场对"最后的支付手段"和"终极的储值工具"的需求就会周期性上升。如何在推动金融创新与维护制度稳定之间取得平衡，如何在短期波动中坚守长期理性，将是各方在新一轮全球调整中必须面对的课题。