这次新城控股在房地产行业经历了深度调整的2026年，把自己的名字刻在了“商业地产百强榜”的前头。靠着稳健的策略和住宅、商业双轮驱动的模式，公司不仅入选了TOP10，还拿下了商业地产的第三名。这一下子让大家看到了新城控股的韧性。他们坚持“住宅+商业”的发展路子，持续优化指标，财务状况看着挺健康。根据2025年的年报，公司的营收到了530.12亿元，给股东带来的净利润是6.80亿元。整体毛利率提高到了27.42%，这个水平不错。更让人放心的是，他们手里的现金一直很多，有68亿元。净负债率控制在了56.97%，特别低。而且他们还债很积极，去年还了58.55亿元，没有违约的记录，信用也更好了。 社会责任方面他们也没落下。过去三年一共给业主交了27.8万套房，这算是兑现了承诺。商业板块成了赚钱的主要动力，去年光运营这块收入就有140.9亿元，比前年多赚了10%。这部分占总营收的比重也涨到了25%。物业出租和管理这块赚得也不少，毛利达到90.95亿元，毛利率高达70%，说明手里的商业资产很值钱。 他们“住宅+商业”这一套打法特别管用。2025年靠商业赚的钱比借的利息多，这就把现金流这块做得很稳。融资上他们也有创新，发行了6.16亿元的吾悦广场REITs产品，还是全国头一份消费类的持有型不动产REITs。通过盘活常州、南通等地的资产来破解债务压力。 轻资产的路子也没停。他们搞了个“吾悦经营五步法”和“悦链计划”，主要是为了提高现有的资产效益。出租率一直维持在97.86%，运营能力很强。代建平台“新城建管”去年又签了1061万平米的项目，管理的总面积超过了2600万平米。那个365全周期服务体系做得也挺细。 总之新城控股现在就是靠着稳健经营和持续创新在撑场面。这种穿越周期的价值标杆做得不错。