亚玛芬体育近日发布的2025年财报显示，其全球营收达65.66亿美元，同比增长27%；净利润飙升至4.27亿美元，同比增幅达489%。
这一亮眼数据印证了安踏集团收购后的战略成效。
分业务看，户外功能性服饰与山地装备板块增速均超30%，大中华区及亚太市场表现尤为突出，收入同比分别增长43.4%和50.7%。
高速增长背后，安踏主导的营销战略功不可没。
自2019年以46亿欧元收购亚玛芬后，安踏将本土化运营经验注入该集团，通过直营门店加密、联名合作及社交媒体营销快速打开市场。
以旗下品牌萨洛蒙为例，其通过限量发售、明星带货及上海旗舰店体验营销，迅速抢占年轻消费者心智。
数据显示，2021至2025年，亚玛芬营销费用占比从43%攀升至49%。
然而，重金营销亦埋下隐忧。
今年初，核心品牌始祖鸟因营销争议陷入舆论风波，暴露出流量驱动模式与专业品牌调性间的矛盾。
行业专家程伟雄指出：“中国户外市场虽具潜力，但消费者对品牌价值认知日益成熟，短期收割可能损伤长期忠诚度。
”要客研究院院长周婷则认为，亚玛芬需在渠道扩张与品牌内涵建设间寻求平衡。
面对挑战，亚玛芬已启动策略调整。
首席执行官郑捷表示，未来将优化营销资源配置，强化产品技术研发投入，同时深化与专业运动员合作以巩固高端定位。
财报透露，2026年集团计划将研发费用占比提升至5%，并推动始祖鸟、萨洛蒙等品牌向“功能+时尚”双轨转型。
前瞻性分析表明，全球户外运动市场预计2027年突破4000亿美元规模，中国将成为最大增量市场。
亚玛芬若能破解增长与价值的辩证关系，或可依托安踏供应链优势及全球化布局，进一步巩固行业领先地位。
高增长从来不是终点，而是对企业综合能力的一次集中检验。
对亚玛芬而言，抓住户外消费上行窗口固然重要，更重要的是在热度与理性之间建立可持续的增长机制：以产品力守住品牌底盘，以经营效率对冲成本波动，以规范治理应对外部不确定性。
唯有把“短期爆发”沉淀为“长期价值”，才能在全球竞争中形成更稳固的品牌韧性与增长确定性。