为加快推动创新创业、促进科技成果转化，国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽26日在新闻发布会上介绍，国家创业投资引导基金当日正式启动运营。
这一基金的设立是贯彻创新驱动发展战略、支撑"十五五"时期产业升级的重要举措。
传统创投基金通常设置7至10年的生命周期，难以适应创新药、新材料等回报周期较长的领域投资需求。
国家创业投资引导基金突破这一瓶颈，设定20年存续期，其中前10年为投资期，后10年为退出期。
这一设计既为长周期项目提供充足的投资窗口，也为基金管理人留出充分的退出空间，更好地适应科技创新规律。
在投资策略方面，引导基金确立了明确的"4投"导向。
其一是"投早"，重点关注种子期、初创期企业，对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70%，这有利于在创新源头就抢占先机。
其二是"投小"，要求被投资小型企业估值在5亿元以下，单笔投资额度不超过5000万元，避免资金过度集中。
其三是"投长期"，通过延长基金生命周期，为承担国家重大科技任务的企业提供长期支撑。
其四是"投硬科技"，聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持关键共性技术成果转化和具有重大突破的创新项目。
在组织架构上，引导基金建立了科学的三层运作体系。
首层是国家创业投资引导基金有限公司，采用公司制运作模式，负责整体基金管理和战略指导。
第二层是区域基金，引导基金公司在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三个国家重点发展区域首批设立三只区域基金，形成区域协同发展格局。
第三层是子基金，由各区域基金参与设立，平均规模不超过10亿元。
在运作机制上，引导基金强化了政策导向与市场化运作的结合。
区域基金采用"子基金+直投项目"相结合的方式开展投资，其中对子基金的投资占比不低于80%，确保资金用途规范。
值得注意的是，区域基金在子基金中不做第一大出资人或第一大股东，这一设计充分体现了政府资金的引导性而非主导性，有利于激发社会资本的参与热情，形成投资合力。
子基金则按照市场化原则独立运作，由专业投资团队按照市场规律进行决策。
这一创新制度设计具有重要的现实意义。
一方面，通过加大对早期、小型创新企业的投资力度，有利于完善创新创业生态，让更多有潜力的创业者获得资金支持。
另一方面，通过聚焦硬科技领域，引导资本流向战略性新兴产业和未来产业，有助于推动产业结构升级，抢占科技竞争制高点。
同时，三层架构的设计既保证了国家政策意图的有效传导，又充分调动了市场化机构的专业能力和积极性。
从区域布局看，在京津冀、长三角、粤港澳大湾区三个区域首批设立基金，覆盖了中国经济最活跃、创新资源最集中的地区，有利于形成区域创新高地，带动全国创新创业生态建设。
作为完善科技创新全链条支持体系的关键举措，国家创业投资引导基金的设立标志着我国科技金融改革进入深水区。
在百年变局加速演进的当下，通过制度创新破解资本短视难题，不仅关乎关键核心技术突破，更是构建新发展格局的战略支点。
未来如何平衡政策导向与市场规律，实现"耐心资本"与"创新生态"的良性互动，仍需在实践探索中持续优化制度设计。