2026年开年，财政政策稳增长的信号更加清晰；1月5日，山东省发行723.81亿元地方政府债券，其中新增专项债467.72亿元、再融资专项债256.09亿元，成为今年全国首个发行地方政府债券的省份。这不仅意味着新一年地方债发行正式开闸，也显示出财政部门前置发力、加快资金下达的节奏。 从中央层面看，去年12月召开的中央经济工作会议为2026年财政工作定下基调。会议明确提出，继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构。中央财办随后更强调，财政政策要时机上靠前发力，适度加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量。这些安排凸显了财政政策在稳增长中的关键作用。 全国财政工作会议于去年12月27日至28日召开，再次明确2026年延续更加积极的财政政策取向。随后，四川、安徽、江苏、河北、吉林等多个省份陆续公布一季度地方债券发行计划，显示各地正加快落实涉及的部署，推动财政资金尽早投入使用。 从规模看，2026年全年预计安排地方政府专项债额度4.8万亿元，较2025年增加4000亿元，财政支持力度进一步加大。业内测算显示，2026年可能新增政府债务总规模超过13万亿元，广义财政赤字率预计升至8.8%左右。同时，2.8万亿元化债额度加快使用，有助于缓释地方债务风险，形成增量支持与存量化解并行的管理格局。 在资金投向上，财政资源将继续向新基建、科技创新、绿色低碳等领域倾斜，同时兼顾盘活存量。部分专项债资金预计仍将通过收购存量商品房、闲置土地等方式对冲房地产市场下行压力，表明了稳增长与防风险的权衡。此外，保基本民生、保就业、促消费、稳外贸等重点政策也将加快落地，推动财政支出结构更趋合理。 在债务管理体系建设上，财政部于2025年11月新设专职管理政府债务的债务管理司，被视为一项制度完善举措。此前，政府债务管理职能相对分散，主要由预算司相关处室及其他部门共同承担。将分散职能统筹整合，有助于提升全过程监管能力，更精细地监测和防范风险，优化债务结构，加快形成长效机制。这也表明，在加大政策支持的同时，财政风险防控体系同步强化，以保障财政运行的可持续性。 从经济形势看，当前我国经济仍面临一定下行压力，房地产市场调整、消费增速放缓等因素需要政策对冲。更加积极的财政政策通过扩大支出、优化结构，有助于稳定总需求、支撑经济平稳运行；同时，通过加强债务管理、防范风险，也为政策持续发力留出空间，为中长期增长奠定基础。
地方债发行“早启动、早见效”，既是更加积极财政政策的具体体现，也是稳增长与防风险并重的现实选择。把资金投向更需要的领域，让项目尽快落地见效，并以制度化方式把债务风险管住管好，才能更好实现短期托底与长期转型的衔接，持续增强经济恢复韧性和高质量发展的动能。