2026年春节假期后首个交易日,国际贵金属市场出现显著波动。现货黄金价格在早盘交易中快速攀升,一举突破5240美元/盎司关口,刷新近三周高点。这个走势背后,是多重因素交织作用下全球市场避险情绪的集中释放。 中东地区局势紧张是推动金价上涨的直接因素。尽管美国与伊朗计划于2月26日在瑞士日内瓦举行新一轮谈判,但双方军事对峙态势并未缓解。美军在中东地区的军事部署规模已达到2003年以来最高水平,两个航母战斗群在波斯湾附近完成集结,总兵力超过万人。美国政府近期表态显示,不排除在未来十天内对伊朗采取军事行动的可能性。分析人士指出,一旦冲突波及霍尔木兹海峡这一全球重要能源通道,将对国际能源市场和金融市场产生深远影响,黄金作为传统避险资产的吸引力将继续增强。 此外,美国贸易政策的频繁调整也加剧了市场不确定性。美国最高法院近日裁定,总统无权依据《国际紧急经济权力法》大规模征收关税。但美国政府随即宣布对所有进口商品加征关税,税率从最初的10%迅速提高至15%并立即生效。这种政策的反复变化给全球贸易体系带来新的冲击,市场对经济前景的担忧情绪上升,进一步推动资金流向贵金属等避险资产。 从宏观经济层面看,当前全球主要经济体正面临增长放缓与通胀压力并存的复杂局面。美国2025年第四季度经济增速大幅放缓至1.4%,全年增速2.2%,较2024年的2.8%明显下滑。与此同时,核心通胀指标却反弹至3.0%,创近一年来新高。这种经济增长乏力与物价水平居高不下同时出现的状况,使得货币政策制定面临两难选择,也为黄金价格提供了上涨动力。 美国联邦储备委员会内部对货币政策走向的分歧进一步增加了市场的不确定性。部分官员表示,当前经济数据传递出矛盾信号,就业市场在短期强劲表现后可能面临持续疲软。经过修正的2025年全年新增就业数据显示,这是2002年以来除经济衰退期外表现最差的一年。市场普遍预期美联储可能在今年6月重启降息,部分机构预测到9月底将实施两次降息。降息预期的升温通常会削弱美元吸引力,降低持有黄金的机会成本,从而支撑金价走高。 需求端的变化同样值得关注。数据显示,2025年全球黄金总需求首次突破5000吨大关,创下历史新高。这一增长既来自各国央行持续增持黄金储备以分散外汇风险,也反映出普通投资者对传统货币体系信心的动摇。在全球债务规模不断攀升、主要货币购买力面临长期贬值压力的背景下,黄金作为价值储藏手段的地位得到强化。 市场机构对黄金后市走势持乐观态度。部分国际投资银行预测,如果当前推动金价上涨的多重因素持续发酵,年中金价有望触及更高水平。不过也有分析人士提醒,黄金价格已处于历史高位,短期内可能面临技术性回调压力,投资者需要关注地缘政治局势演变、主要经济体货币政策调整以及美元走势等关键变量。
黄金价格的大幅上涨不仅反映了资金的避险需求，更凸显出全球政治、贸易和货币体系的不确定性仍未消除。在当前环境下，投资者更需关注风险管控和资产配置的平衡。