把目光投向2026年的第一季度，咱们的创新药产业简直交出了一份相当亮眼的答卷。据国家药监局透漏，今年一季度创新药对外授权交易总额超过600亿美元，这差不多就快占到2025年全年一半的量了，国际化的步伐明显加快。现在医保对创新药的支持态度很明确，政策带来的红利让创新药业绩看着就不错。2025年的时候，创新药BD交易是井喷式增长，好多创新药都扬帆出海了。 这种势头在2026年依旧保持着。二季度还会迎来像AACR、ASCO这种全球的创新药学术会议，好的数据很可能会给板块再添把火。政策端也在不断释放利好，《政府工作报告》头一回把生物医药定位为新兴支柱产业。国家药监局最近还在全国范围内搞了个三年的医疗器械临床创新成果转化“春雨行动”。 从咱们创新药出海的实力来看，确实很强劲。临床研发效率高，ADC、双抗ADC、CAR-T这些领域的管线都在全球排前列。小核酸和PROTAC虽然起步晚了点，但发展很快。 今年以来已经有不少重磅交易了，像长效GLP-1资产、PD-1/VEGF、小核酸等都超了市场预期。后边估计还会有好几个上百亿美元级别的大单子落地。 现在BD出海已经是个趋势了。看业绩端，2025年好多创新药企都实现了利润大增或者扭亏为盈。很多仿创结合的药企把核心增长动力全放在了创新药上。大药企收入也慢慢由创新药来拉动。刚上市的生物科技公司产品进医保后开始放量，业绩估计还在加速阶段。 再往后看，二季度就是全球学术会议的密集期。美国癌症研究协会年会是在4月17号到22号开的。这回有104家中国药企带着250多款新药登台亮相。2026年美国临床肿瘤学会年会预计在5月29号到6月2号召开。 总的来说，今年创新药板块可能会从那种板块性的大行情转变成选个股的行情。投资的话一方面可以抓创新药的产业趋势长期持有好公司；另一方面我们也看好那些前期跌得多、BD预期不高、弹性又大的公司。 不过风险提示一下：这材料是工银瑞信基金给客户的服务资料，不算是基金宣传资料。观点仅供参考不构成投资建议，别拿它当唯一的判断依据去做决策。 基金管理人虽说会尽力管好基金财产，但不保证一定能盈利或者能拿到最低收益。大家还是得认真看基金合同那些法律文件，根据自己的情况谨慎投资。