最近，石油化工行业的重点都放在了供应链安全上，为能源安全打基础。这次周报第442期，涵盖了从3月9日到3月15日的内容。赵乃迪、蔡嘉豪和王礼沫他们把石油化工行业的动态分析给整理出来了。美国跟伊朗还在那儿较劲，这个冲突也让大家更明白了能源安全的重要性。3月13日，咱们国家的“十五五”规划纲要正式出来了。这次规划强调国内能源资源供应要保障好。美国和伊朗的冲突还没停，伊朗又封锁了霍尔木兹海峡，中东地区的能源出口就卡住了。这时候原油供给受了重创，油价也就开始往上涨。 今年国际局势变化特别大，中东地区的冲突搞得全球能源运输的通道都紧张了。这下子维护我们国家的能源安全就显得特别关键。作为国内能源供应的主力，“三桶油”可不能掉链子。“三桶油”还是要保持高资本开支的状态。外面环境那么不确定，油价也老是大起大落，“三桶油”就得继续增加储量、提高产量。中石油、中石化和中国海油25年的油气当量产量计划分别要同比增长1.6%、1.5%和5.9%。这些公司会继续勘探油气资源，还得开发天然气市场，加快中下游炼油业务转型。 这次农业安全保障的重要性也提高了好多。“十五五”规划纲要把粮食安全放在了特别重要的位置。油价这么一涨一跌的，一些化工产品价格也跟着波动。蛋氨酸这种农业上游化工品值得关注一下。这几年中国的蛋氨酸产能在不断扩大，欧美那边产能却在慢慢退出。中国的蛋氨酸成本有优势，在国际上话语权也大了不少。 美伊冲突也威胁到了石化原料供应安全。霍尔木兹海峡运输效率下降了，原料到货节奏首先受到影响，然后快速传到裂解那边去了。亚太地区主要石化企业面临原料断供的风险。替代来源渠道又不多，下游企业的原料保障体系压力山大。 咱们央企下属的炼化企业凭借产业链一体化的优势可以稳住阵脚。除了“三桶油”的炼厂外，华锦股份是中国兵器工业集团炼化板块的核心企业之一。他们依托集团优势能够保护好化工原料自主可控。 高油价把石化替代原料的价值也给凸显出来了。煤化工和轻烃裂解产业链现在看起来更有前途了。我国资源禀赋决定了煤化工在成本竞争和能源安全上的地位。3月14日的时候，CFR东北亚乙烯价格报收1001美元/吨，比上周涨了17.6%。国内丙烯价格是8050元/吨，比上周涨了6.6%。煤炭和乙烷这些原料价格虽然也在涨，但跟石油比起来还是温和多了。所以现在煤制烯烃和轻烃裂解制烯烃的路径性价比更高。 最后提醒大家注意风险：上游资本开支增速可能达不到预期、原油和天然气价格波动太大。