这次中东那边局势突变，可能会逼着日本央行赶快调整加息节奏。虽然日本央行在3月份没动，但还是摆出一副随时准备动手的架势，市场看着这态势，觉得他们近期加息的可能性还是挺大的。日本央行去年12月把政策利率从0.5%提到了0.75%，可物价涨得太猛，实际利率还是负得很厉害。这波加息被很多人吐槽太迟了，步子也迈得太小，根本起不到太大作用，所以他们本来就做好了后面还得接着加的准备。 没想到二月底中东那边情况又急转直下，原油价格一下子飙上去了，对日本经济造成了巨大冲击，直接打乱了他们原本的加息计划。就像日本央行行长植田和男在3月的记者会上说的那样，中东局势恶化之前，日本经济其实还挺稳当的，总体上也在他们预测的范围内。也就是说按照那个节奏走下去，他们是能按原计划加息的。只要经济发展还在轨道上，物价目标能达到2%，他们肯定会行动。 可偏偏中东局势的突变让他们没法按套路出牌。现在是个什么情况呢？日本政府为了推经济政策，并不想央行太快动手，而央行自己为了对外表明立场不得不硬挺着说还要加。这也能给外汇市场撑场面，让日元别因为中东那边的事跌得更惨。其实正是因为植田和男在记者会上这么说的话，日元汇率才没在那天跌破160日元兑1美元那条线。大家听了他的表态后都纷纷推测说央行肯定会在4月27—28日的会议上决定加息。 那么到时候会不会真如大家所料呢？这事得看中东局势恶化对日本经济和物价到底有啥实际影响才行。植田和男之前在财务金融委员会上说过两种可能：一种是油价高导致家庭和企业觉得未来会更贵；另一种是生活成本变高让经济下滑了。如果是第一种情况就得赶紧加；要是第二种就不着急了。问题在于离会议只有一个月的时间太短了，很难看清局势。 通常看政治变化对经济的影响需要很长时间。不过这次他们内部纪要里显示的意见挺明确：在加息这件事上不能错过机会。大家都觉得这几个月内动手是最合适的。还有就是在对付高物价的时候也别拖太久去验证效果。说白了他们早觉得必须得马上加了。 为了扫清障碍，他们现在看经济的时候开始撇开一些特殊因素了。本月26日公布的新物价指标就把这些因素都剔除了。比如之前的减税、学费免费、电力和燃气补贴还有旅行支持这些都不算数。这么一算下来2月份不含新鲜食品的CPI同比涨了2.2%，超过了2%的目标。 除了这个，他们还在3月26日公布了重新算过的供需缺口数据。之前一直说2020年第二季度到2025年第三季度供需缺口都是负的。但现在查下来发现从2022年第一季度开始就变成正的了。这就说明现在市场上东西不够买或者买的人太多了。 3月17日内阁府那边也出了份报告用不同的方法算出来的供需缺口情况也显示2025年第四季度是0.2%，还是正数没变。这么一来政府和央行在这事儿上算是统一了意见：日本现在是需求过剩状态。 虽然中东那边现在还没见好反而更乱了。短期内根本没法评估它到底会怎么影响日本经济和物价。尽管央行一直在努力排除临时因素造成的影响——新指标和供需缺口的报告都证明了物价有更大的上涨压力——市场觉得4月加息可能性很大；但最后能不能真加到头上，央行肯定还会谨慎评估一下的。